El atraso en la colocaci\u00f3n de bonos soberanos, le puede costar m\u00e1s caro a los bolivianos. Si en noviembre de 2020, cuando asumi\u00f3 Luis Arce la presidencia, se hubieran ofertado al mercado, el pa\u00eds conseguir\u00eda una tasa del 1%, hoy es el doble debido a la inflaci\u00f3n mundial. Adem\u00e1s, el riesgo pa\u00eds -que ha empeorado en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os- (ver infograf\u00eda) obliga a ofertar la deuda con una tasa de inter\u00e9s del 7,5% cuando hace una d\u00e9cada se logr\u00f3 cerrar entre los 4,5 y 5,95%.<\/p>\n
Desde el 10 de febrero salieron en oferta bonos por $us 2.000 millones para la compra de deuda. El costo financiero anual en el canje ser\u00e1 un incremento de m\u00e1s de $us 20 millones por a\u00f1o, s\u00f3lo para $us 1.000 millones, seg\u00fan advierte el economista R\u00f3ger Banegas.<\/p>\n
La operaci\u00f3n se ten\u00eda que hacer en 2020, coincide el analista financiero Jaime Dunn. \u201cDurante los \u00faltimos tres a cuatro a\u00f1os se deterior\u00f3 el riesgo pa\u00eds de Bolivia de tal manera que los BB+ se cay\u00f3 a B, por lo que se est\u00e1 negociando en peores condiciones. El Gobierno desaprovech\u00f3 la oportunidad -cuando asume Arce- la tasa era 0,97% (era conveniente)\u201d, dijo.<\/p>\n
La semana pasada Dunn hab\u00eda vaticinado que el pa\u00eds tendr\u00eda que pagar por los recursos una tasa del 7,4% y explic\u00f3 que hay un spread (tasa adicional por riesgo pa\u00eds) que Bolivia debe pagar por tener una calificaci\u00f3n de B+. Entonces, la tasa del 7,5% est\u00e1 perfectamente establecida para el riesgo pa\u00eds de calificaci\u00f3n B+ (calificaci\u00f3n categor\u00eda B).<\/p>\n
El economista Mart\u00edn Monasterio tambi\u00e9n menciona que el aumento en la tasa es en parte un reflejo de la calificaci\u00f3n de riesgo pa\u00eds de Bolivia que ha empeorado. \u201cEl mercado no est\u00e1 dispuesto a tomar el riesgo de prestarle al Gobierno boliviano si no se aumenta el retorno (la tasa de inter\u00e9s)\u201d, dice.
\nEs interesante hacer la comparaci\u00f3n con una econom\u00eda m\u00e1s o menos similar a la boliviana, Paraguay. Recientemente (hace un mes) consiguieron colocar bonos a tasas menores al 4%. O sea, tasas que son al menos 3,5 puntos porcentuales m\u00e1s bajas.<\/p>\n
El economista afirma que los inversionistas eval\u00faan comprar bonos de un pa\u00eds cuya mayor fuente de ingresos -el gas- se est\u00e1 agotando, el riesgo pa\u00eds en aumento, y encima hay constantes amenazas al capital privado.
\nPara el economista R\u00f3ger Banegas la tasa de mercado en los bonos Bolivia 2028, actualmente est\u00e1 en 7%, y se est\u00e1 dando un plus de 50 puntos por encima del mercado en el canje de los tenedores institucionales. As\u00ed, cree probable que exista otra tasa o rendimiento para los inversores externos que ser\u00e1 mayor (9% o m\u00e1s).<\/p>\n
El experto en macroeconom\u00eda considera que la se\u00f1al y perspectiva para las empresas y bancos es perjudicial. Mientras el docente Jos\u00e9 Gabriel Espinoza, repar\u00f3 en que se cambiar\u00e1n bonos al 4,5% a 10 a\u00f1os por bonos que van a vencer entre seis a ocho a\u00f1os a una tasa del 7,5%, lo que marca una situaci\u00f3n complicada porque ser\u00e1n tasas m\u00e1s altas.<\/p>\n
Desde el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas indicaron que hoy se pronunciar\u00e1n, cuando haya cerrado la operaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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