Entre economistas se dice que si EEUU estornuda el mundo se resfr\u00eda. Ayer, la Reserva Federal estadounidense (Fed) subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s luego de cuatro a\u00f1os (0,25-0,5%) y en Bolivia, los expertos vaticinan efectos en los cr\u00e9ditos externos y las reservas internacionales; es decir, conseguir dinero en el exterior ser\u00e1 m\u00e1s caro.\u200b<\/p>\n
Ante el fuerte rebrote de la inflaci\u00f3n, que empeorar\u00e1 por la invasi\u00f3n rusa a Ucrania, el banco central de EEUU subi\u00f3 la tasa de inter\u00e9s y anticip\u00f3 que comenzar\u00e1 a desplegar una pol\u00edtica m\u00e1s dura para combatir el alza de precios, inaugurando una nueva etapa.<\/p>\n
Sobre los efectos de la medida en la econom\u00eda boliviana, el analista Dar\u00edo Monasterio explica que cuando se suben las tasas de inter\u00e9s en grandes econom\u00edas, los capitalistas que invierten en bonos o acciones tienen mayores retornos con una subida de tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n
Entonces, se hace menos atractivo invertir en pa\u00edses peque\u00f1os de Latinoam\u00e9rica o el nuestro, lo que hace que se encarezca el endeudamiento o el ingreso de capitales. \u201cEso tambi\u00e9n tiene que ver con nuestras reservas internacionales netas y la Inversi\u00f3n Extranjera Directa se incentiva menos. Entonces, hay una presi\u00f3n sobre las reservas porque los capitales salen a donde hay mejores rendimientos y adicionalmente, oprime el tipo de cambio fijo.<\/p>\n
Proyectaron siete ajustes<\/p>\n
En criterio del economista R\u00f3ger Banegas esto afectar\u00e1 a los mercados mundiales de bonos de renta fija por lo que el financiamiento externo ser\u00e1 m\u00e1s caro. \u201cLa reserva federal ha decidido cambiar la tasa de inter\u00e9s para afrontar la inflaci\u00f3n m\u00e1s agresiva en los \u00faltimos 40 a\u00f1os de EEUU y se proyectan cuatro subidas de tasas de inter\u00e9s para el 2022 y tres para el 2023 por parte de la Fed\u201d, anticip\u00f3.<\/p>\n
El investigador econ\u00f3mico Germ\u00e1n Molina coincide con sus colegas al observar el encarecimiento del cr\u00e9dito externo. \u201cYa no ser\u00eda atractivo para quienes manejan capitales extranjeros que vengan a Bolivia, sino que van a preferir ir a EEUU debido a que lograr\u00edan un mayor rendimiento en d\u00f3lares porque hay libertad econ\u00f3mica, libertad jur\u00eddica y movimiento de capital\u201d, precis\u00f3 y agrega que esto promover\u00e1 una salida de capitales a EEUU tanto desde Bolivia como de otros pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina es por ello que interesa estar al tanto de este movimiento.<\/p>\n
Sin embargo, desde Cebec-Cainco, el economista Pablo Mendieta es m\u00e1s cauto y se\u00f1ala que no prev\u00e9 efectos porque ya se hab\u00eda anticipado esta subida desde hace meses. \u201cLa operaci\u00f3n financiera del otro d\u00eda ya la hab\u00eda incluido impl\u00edcitamente\u201d, dijo.<\/p>\n
Punto de Vista<\/p>\n
\u201cAl pa\u00eds se le ha acabado la
\nbuena suerte\u201d<\/p>\n
Mauricio R\u00edos Garc\u00eda\/Analista financiero<\/p>\n
Por ahora no tiene mucho efecto. Bolivia est\u00e1 desacoplada de la coyuntura econ\u00f3mica internacional porque sus problemas dom\u00e9sticos son mayores.<\/p>\n
Cuando Bolivia ten\u00eda mayor capacidad productora de hidrocarburos, sufr\u00eda una ca\u00edda de los ingresos por exportaci\u00f3n de gas si la FED sub\u00eda tasas y provocaba una ca\u00edda de los precios de las materias primas.
\nAhora que Bolivia tiene una capacidad de producci\u00f3n petrolera cada vez menor, est\u00e1 forzada a importar una cantidad de combustibles cada vez mayor a precios internacionales, y adem\u00e1s venderlos en el mercado interno a precios artificialmente bajos mediante subsidios.<\/p>\n
Si hoy los precios de los commodities caen, significa menores ingresos para el Estado, pero tambi\u00e9n un alivio a los subsidios. Sin embargo, tambi\u00e9n significa que si las petroleras internacionales ten\u00edan pocos incentivos para invertir en Bolivia incluso con precios altos para fortalecer e incrementar la capacidad productiva a largo plazo, ahora tienen todav\u00eda menos con un incremento continuo de tasas de la Fed en el resto del a\u00f1o como se prev\u00e9.<\/p>\n
De manera m\u00e1s concreta a\u00fan, lo que m\u00e1s le importa a Bolivia ahora mismo del contexto internacional es c\u00f3mo va a afectar al nivel de las reservas del BCB, pues son muy bajas, ver si se traduce en mayor presi\u00f3n sobre el tipo de cambio.
\nEs incre\u00edble tener que decirlo, pero no es que la econom\u00eda es tan s\u00f3lida que no le afecta la coyuntura internacional adversa, sino todo lo contrario. La econom\u00eda de Bolivia puede caer antes de que se observe un evento significativo en la econom\u00eda global o los mercados.<\/p>\n
Los problemas econ\u00f3micos de Bolivia est\u00e1n mucho m\u00e1s relacionados con su estructura y modelo econ\u00f3mico. Al pa\u00eds se le ha acabado la buena suerte. Aquello sobre lo que el p\u00fablico tendr\u00e1 que estar pendiente es el nivel de reservas del BCB, pues el ritmo de gasto p\u00fablico, que es lo que hoy explica m\u00e1s su ca\u00edda, podr\u00eda provocar problemas antes que la coyuntura internacional. Hoy las reservas est\u00e1n compuestas entre un 55% y un 60% de oro f\u00edsico, pero a pesar de que su precio ha estado subiendo \u00faltimamente, la incidencia en el nivel de reservas es menor que la del ritmo de gasto p\u00fablico. La Fed est\u00e1 provocando menor demanda, pero aunque no lo hiciera, Bolivia no tiene qu\u00e9 ofrecer ni c\u00f3mo aprovechar una mayor, y cada vez menos a medida que pasa el tiempo y no se implementan reformas estructurales. Ya ni siquiera los ajustes ser\u00edan suficientes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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