{"id":39569,"date":"2022-12-13T08:00:46","date_gmt":"2022-12-13T12:00:46","guid":{"rendered":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/2022\/12\/13\/por-que-el-petroleo-subira-en-2023-pese-a-su-baja-temporal\/"},"modified":"2022-12-13T08:00:46","modified_gmt":"2022-12-13T12:00:46","slug":"por-que-el-petroleo-subira-en-2023-pese-a-su-baja-temporal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/2022\/12\/13\/por-que-el-petroleo-subira-en-2023-pese-a-su-baja-temporal\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 el petr\u00f3leo subir\u00e1 en 2023, pese a su baja temporal"},"content":{"rendered":"<blockquote><p><span style=\"color: #000000;\">dada la baja elasticidad de su oferta, es probable que el Brent alcance los $us 115 por barril para finales de 2023.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<p>La demanda mundial de petr\u00f3leo responde a los cambios del PIB. De hecho, su consumo ha disminuido en 2,4 millones de barriles al d\u00eda en lo que va del a\u00f1o con la desaceleraci\u00f3n en las econom\u00edas occidentales y la pol\u00edtica COVID Cero en China. Su consumo ha sido particularmente d\u00e9bil en las econom\u00edas desarrolladas, con 1,5 millones de barriles al d\u00eda menos, pero tambi\u00e9n en las emergentes, con 0,9 millones al d\u00eda menos, sobre todo en China, donde la contracci\u00f3n es de 0,8 millones de barriles por d\u00eda hasta octubre.<\/p>\n<p>Ahora, de cara a 2023, esperamos que las econom\u00edas occidentales entren en recesi\u00f3n en el primer semestre, con una contracci\u00f3n moderada del PIB en el a\u00f1o en EEUU, y en la Eurozona, de menos del 0,2%. Por su parte, las autoridades chinas han establecido medidas para apuntalar un d\u00e9bil crecimiento, pero existe la posibilidad de que su proceso de reapertura pos-COVID-19 sea desordenado, por lo que puede producirse un repunte moderado de su crecimiento en 2023, de un 4,5%, frente al 3,2% en 2022. Adem\u00e1s, la moderada recuperaci\u00f3n en Jap\u00f3n este a\u00f1o puede extenderse y aumentar un 1,5% en 2023. Pero la disminuci\u00f3n de la demanda mundial y el endurecimiento monetario pueden pesar en las naciones del norte de Asia, Taiw\u00e1n y Corea del Sur. India, con un sector externo mucho menor, puede ser que se vea menos afectada y su PIB se expanda en torno a un 6%, tras un 7% este a\u00f1o. Adem\u00e1s, las econom\u00edas de la Asociaci\u00f3n de Naciones de Asia Sudoriental pueden seguir benefici\u00e1ndose de las reubicaciones de las cadenas de suministro. Es el caso de Vietnam.<\/p>\n<p>Con todo, este pron\u00f3stico global implica una d\u00e9bil demanda de petr\u00f3leo en el primer semestre de 2023, seguido de un repunte a medida que las econom\u00edas occidentales se recuperan y se produce la reapertura de China. As\u00ed que es probable que la demanda mundial de petr\u00f3leo aumente en 2,4 millones de barriles al d\u00eda en 2023 hasta los 102 millones por d\u00eda, ligeramente por debajo del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 2019.<\/p>\n<p>Por su parte, el suministro mundial de petr\u00f3leo ha aumentado en lo que va del a\u00f1o en 3,4 millones hasta 101,6 millones barriles al d\u00eda, cerca del m\u00e1ximo hist\u00f3rico de finales de 2018. Pero se espera que haya disminuido ya en noviembre con la decisi\u00f3n de la OPEP+ de reducir las cuotas de producci\u00f3n en 2 millones de barriles diarios, que continuar\u00e1 en 2023.<\/p>\n<p>Al mismo tiempo, es probable que la producci\u00f3n de petr\u00f3leo de esquisto de EEUU pierda fuerza. Su expansi\u00f3n en lo que va del a\u00f1o ha sido de 0,7 millones de barriles al d\u00eda, gracias al inventario de pozos por completar, lo que se ha agotado en gran medida. Se requieren nuevas inversiones para expandir m\u00e1s su producci\u00f3n, pero los costes de mano de obra y de materiales han aumentado significativamente, en el caso de las tuber\u00edas de perforaci\u00f3n, 4,2 veces desde 2020. La estabilizaci\u00f3n del n\u00famero de plataformas en torno a 620 parece indicar que estas empresas siguen comprometidas con la disciplina de la inversi\u00f3n. As\u00ed que esperamos que el petr\u00f3leo de esquisto estadounidense se expanda a ritmo m\u00e1s lento en 2023, y a\u00f1ada menos de 0,5 millones de barriles al d\u00eda.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, los pa\u00edses no pertenecientes a la OPEP+, sobre todo Canad\u00e1, Brasil y Noruega, est\u00e1n produciendo por encima de los niveles anteriores a la pandemia y su potencial para aumentar m\u00e1s el suministro parece restringido. A ello se a\u00f1ade que es probable que la producci\u00f3n rusa permanezca limitada por las sanciones. Los embargos de la UE y el Reino Unido a las importaciones rusas de crudo transportado por v\u00eda mar\u00edtima entraron en vigor este lunes. En caso de embargo a gran escala al transporte de petr\u00f3leo ruso, la capacidad de las flotas involucrada en transporte il\u00edcito, junto con los petroleros rusos, indios y chinos, ser\u00e1 insuficiente para el volumen actual de las exportaciones rusas. As\u00ed que es probable que el suministro ruso disminuya otros 0,7 millones de barriles al d\u00eda, hasta 10 millones, frente a los 11,3 millones de barriles al d\u00eda de 2022.<\/p>\n<p>Adicionalmente, la mayor\u00eda de miembros de la OPEP+, el cartel en el que participa Rusia, no est\u00e1n cumpliendo con sus cuotas de producci\u00f3n, lo que incluye a proveedores importantes como Nigeria, Angola, M\u00e9xico, Azerbaiy\u00e1n y Malasia. De hecho, la brecha entre cuotas y producci\u00f3n real es de 2,5 millones de barriles al d\u00eda. La falta de inversi\u00f3n, la agitaci\u00f3n social y otros factores explican estas brechas, pero, sea lo que sea, es poco probable que la situaci\u00f3n cambie a corto plazo. Hay que tener en cuenta que la capacidad excedentaria se concentra en pocos grandes proveedores, Arabia Saudita \u2013 al mando\u2013, Emiratos \u00c1rabes Unidos e Irak. De manera que es muy probable que la OPEP+ iguale cualquier debilitamiento de la demanda mundial con nuevos recortes de suministro, poniendo m\u00ednimos al precio del petr\u00f3leo. Cualquier bajada del barril de Brent por debajo de $us 80 es poco probable o ser\u00e1 temporal.<\/p>\n<p>Con todo, esperamos que el mercado del petr\u00f3leo est\u00e9 bastante equilibrado ya en el segundo semestre de 2023. Para entonces, es previsible un aumento de la demanda con la recuperaci\u00f3n en las econom\u00edas occidentales y China. As\u00ed que, dada la baja elasticidad de su oferta, es probable que el Brent alcance los $us 115 por barril para finales de 2023.<\/p>\n<p>De todas formas, hay riesgos a la baja para el precio del petr\u00f3leo. De m\u00e1s a menos probable: una recesi\u00f3n global m\u00e1s profunda de lo esperado; que China mantenga su pol\u00edtica COVID Cero, una mayor expansi\u00f3n de la producci\u00f3n de petr\u00f3leo de esquisto en EEUU, un acuerdo en la guerra en Ucrania, que la OPEP+ no reduzca tanto el suministro o un cambio de r\u00e9gimen en Ir\u00e1n. Tambi\u00e9n hay factores que pueden hacer que aumente su precio: dificultades en Europa para reponer almacenamiento de gas; repunte econ\u00f3mico en China antes y\/o m\u00e1s fuerte de lo esperado; que las econom\u00edas occidentales eviten la recesi\u00f3n; ataques o sabotajes a instalaciones de producci\u00f3n; o una reducci\u00f3n significativamente mayor de lo esperado del suministro ruso.<\/p>\n<p class=\"has-text-align-right\"><em>Jean Pierre durante economista de Pictet WM.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>dada la baja elasticidad de su oferta, es probable que el Brent alcance los $us 115 por barril para finales de 2023. La demanda mundial de petr\u00f3leo responde a los cambios del PIB. 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