El revolc\u00f3n burs\u00e1til que est\u00e1 sufriendo la banca en los \u00faltimos d\u00edas est\u00e1 dejando potentes r\u00e9plicas en otro mercado aparentemente desconectado: el energ\u00e9tico. El riesgo de que el terremoto financiero reduzca el crecimiento del PIB y, por tanto, tambi\u00e9n el consumo de gas natural y petr\u00f3leo, presiona claramente a la baja el precio de ambos combustibles f\u00f3siles, muy vinculados a un ciclo econ\u00f3mico que en los \u00faltimos tiempos se ha vuelto literalmente imposible de predecir.<\/p>\n
La cotizaci\u00f3n del gas, una materia prima en la que la virulencia de la crisis energ\u00e9tica ha sido especialmente acusada, cae este lunes hasta niveles no vistos desde enero del a\u00f1o pasado. Es decir, en m\u00e1s de 14 meses. En la apertura de la semana, la fuente de energ\u00eda dominante en las calefacciones y la industria europeas ha llegado a perder la barrera de los 40 euros por megavatio hora en el mercado holand\u00e9s TTF, el que se utiliza como gu\u00eda para todo el continente. Todo, a pesar de la par\u00e1lisis a la que se est\u00e1n viendo sometidas varias plantas de regasificaci\u00f3n \u2014donde se transforma el combustible que llega, congelado, por mar\u2014 por la huelga en Francia. A la ca\u00edda tambi\u00e9n est\u00e1n contribuyendo las previsiones de temperaturas altas (menos consumo) y rachas de viento (m\u00e1s generaci\u00f3n e\u00f3lica y, por tanto, menos necesidad de gas para generaci\u00f3n de electricidad) en los pr\u00f3ximos d\u00edas.<\/p>\n
El abaratamiento del gas natural es una buena noticia para el bloque: las manufacturas ven aliviado uno de sus principales costes; los Gobiernos pueden aflojar un poco en su pol\u00edtica de subvenciones y ayudas a gog\u00f3; y los hogares sentir\u00e1n menos la soga de los precios. Y tiene, adem\u00e1s, reverberaci\u00f3n sobre otro mercado energ\u00e9tico con el que est\u00e1 estrechamente vinculado: el el\u00e9ctrico, en el que las centrales de ciclo combinado (a gas), marcan el precio final en muchos tramos horarios.<\/p>\n
La ca\u00edda de este lunes coincide con la propuesta \u2014ahora ya, oficial\u2014 de la Comisi\u00f3n Europea de prorrogar un a\u00f1o su reglamento de ahorro de gas, que expiraba el viernes que viene. Desde agosto \u2014cuando los pa\u00edses se embarcaron en ambiciosos planes de ahorro y hogares y empresas se ajustaron el cintur\u00f3n para reducir sus facturas al m\u00ednimo posible\u2014 los Veintisiete han reducido su consumo en m\u00e1s de un 19%. La cifra est\u00e1 por encima del 15% que la norma se fijaba como meta. \u201cNuestros esfuerzos colectivos para reducir la demanda de gas han sido esenciales para pasar el invierno con total seguridad\u201d, ha afirmado la comisaria europea de Energ\u00eda, Kadri Simson. Sin embargo, ha alertado, pese a la reciente relajaci\u00f3n, la \u201ctensi\u00f3n\u201d de precios se mantendr\u00e1 \u201cen los pr\u00f3ximos meses\u201d.<\/p>\n
70 d\u00f3lares por barril
\nEl petr\u00f3leo, por su parte, cae este lunes hasta el entorno de los 70 d\u00f3lares por barril de Brent \u2014la referencia en Europa\u2014, una cota no vista desde finales de 2021, cuando la crisis energ\u00e9tica daba sus primeros pasos. Nueve de las 11 \u00faltimas sesiones se han saldado con n\u00fameros rojos en la cotizaci\u00f3n en el precio de esta materia prima, a\u00fan esencial para el transporte y para multitud de industrias, entre ellas la qu\u00edmica y la de producci\u00f3n de pl\u00e1sticos. En menos de dos semanas, las transcurridas desde que se empezaron a airear los problemas en el Silicon Valley Bank \u2014el canario en la mina en este amago de crisis financiera\u2014, el crudo ha perdido casi la quinta parte de su valor.<\/p>\n
\u201cLa amplia preocupaci\u00f3n en el mercado pes\u00f3 mucho en el petr\u00f3leo la semana pasada, y los fundamentales claramente no han sido lo suficientemente fuertes como para apuntalarlo\u201d, explican Warren Patterson y Ewa Manthey, analistas de materias primas del gigante financiero holand\u00e9s ING, en una nota para clientes publicada este lunes. \u201cEs probable que la volatilidad persista esta semana, con las dudas sobre el mercado financiero en primera l\u00ednea\u201d.<\/p>\n
Menor presi\u00f3n inflacionaria
\nAl abaratamiento de ambos combustibles f\u00f3siles se suma, tambi\u00e9n, el de otros productos b\u00e1sicos como metales o alimentos. El \u00edndice de materias primas de Bloomberg, compuesto por una amplia panoplia de bienes \u2014de la gasolina o el di\u00e9sel al trigo o el ma\u00edz, pasando por el cobre, el aluminio o el algod\u00f3n\u2014, retrocede tambi\u00e9n a niveles de finales de 2021.<\/p>\n
Esta notable bajada se deber\u00eda traducir, tambi\u00e9n, en unas menores tasas de inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses. De ah\u00ed que muchos analistas consideren que la sacudida financiera pueda hacerle parte del trabajo sucio a los bancos centrales, que llevan meses tratando de luchar sin cuartel \u2014y con \u00e9xito relativo\u2014 para frenar la crecida de los precios. No hay mal que por bien no venga.<\/p>\n
El reverso al aterrizaje generalizado de las materias primas en los \u00faltimos d\u00edas es el oro, una constante cada vez que hay turbulencias en los mercados financieros. Con su vitola de activo refugio por excelencia, ronda ya los 2.000 euros por onza, su nivel m\u00e1s alto desde principios de marzo de 2022, en los primeros compases de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania y cuando todo el puzle energ\u00e9tico europeo empez\u00f3 a hacerse a\u00f1icos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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