Despu\u00e9s de tres a\u00f1os de extrema volatilidad, se espera que los precios de las materias primas se estabilicen en t\u00e9rminos generales en 2024. Esta aparente calma en el escenario pronosticado puede resultar sorprendente, dados los numerosos factores geopol\u00edticos en contra que amenazan a la econom\u00eda mundial en estos momentos. Un ejemplo claro es el crudo, que, pese a todos los cambios, se estima que se establezca en torno a los $us 80 por barril.<\/p>\n
El flujo del comercio mundial est\u00e1 siendo tensionado por las condiciones clim\u00e1ticas adversas, por ejemplo, en el canal de Panam\u00e1, hasta la escalada del conflicto en el Medio Oriente y el aumento vertiginoso de los fletes debido a la interrupci\u00f3n de las rutas mar\u00edtimas a trav\u00e9s del canal de Suez. Pese a todos estos elementos, la tendencia es hacia la estabilidad, seg\u00fan se\u00f1ala la Economist Intelligence Unit (EIU), la divisi\u00f3n especializada en an\u00e1lisis del prestigioso grupo brit\u00e1nico TheEconomist.<\/p>\n
Crudo<\/p>\n
La regularizaci\u00f3n de los precios de las materias primas va a contramano en lo que se prev\u00e9 que ser\u00e1 un a\u00f1o lleno de acontecimientos. Los mercados siguen siendo vol\u00e1tiles en el corto plazo, pero las tendencias, especialmente las vinculadas a la transici\u00f3n verde, pasar\u00e1n a primer plano, afirma la EIU en un reporte reciente.<\/p>\n
Alimentos. Los precios de los alimentos, forrajes y bebidas (AFB) aumentar\u00e1n a lo largo de 2024, impulsados principalmente por las bebidas. Se estima que El Ni\u00f1o afectar\u00e1 la producci\u00f3n y, por tanto, los precios del caf\u00e9 y el cacao aumentar\u00e1n. La Oficina Nacional de Administraci\u00f3n Oce\u00e1nica y Atmosf\u00e9rica de Estados Unidos (NOAA, por su sigla en ingl\u00e9s) da un 72% de posibilidades de que El Ni\u00f1o llegue a su fin a mediados de a\u00f1o, lo que podr\u00eda aliviar las afectaciones en el segundo semestre. Sin embargo, para entonces el da\u00f1o a las cosechas de esta gesti\u00f3n ya estar\u00e1n consumados. Se pronostica que la producci\u00f3n de caf\u00e9 y cacao caer\u00e1 un 9% y un 13% respectivamente en la temporada agr\u00edcola de 2023 a 2024. Seg\u00fan la NOAA, al menos la amenaza de un El Ni\u00f1o \u201chist\u00f3ricamente fuerte\u201d similar al de 2015 y 2016 o al de 1997 y 1998, (m\u00e1s de 2\u00b0C de aumento en la temperatura de la superficie del mar) est\u00e1 disminuyendo significativamente.<\/p>\n
Mar Negro<\/p>\n
La retirada permanente de Rusia de la Iniciativa de Cereales del Mar Negro plantea otro riesgo al alza para los precios mundiales de los alimentos, en particular el trigo, el ma\u00edz y las semillas oleaginosas. Sin embargo, hasta ahora el impacto sobre los precios ha sido moderado, ya que Ucrania ha logrado exportar cereales y semillas oleaginosas a trav\u00e9s de rutas alternativas por carretera y ferrocarril a trav\u00e9s de las fronteras occidentales del pa\u00eds. Las exportaciones de cereales de Ucrania se desplomaron inicialmente tras el colapso del acuerdo de cereales el verano pasado, pero recientemente se han recuperado despu\u00e9s de que Ucrania estableciera con \u00e9xito un corredor mar\u00edtimo temporal a trav\u00e9s del Mar Negro occidental con la ayuda de Ruman\u00eda y Bulgaria.<\/p>\n
Aun as\u00ed, las exportaciones a\u00fan no alcanzar\u00e1n los niveles anteriores a la guerra, lo que mantendr\u00e1 un piso para los precios del trigo y el ma\u00edz en el corto plazo. Al mismo tiempo, los precios del arroz aumentar\u00e1n en 2024, respaldados por las restricciones a la exportaci\u00f3n de arroz blanco en la India, con diferencia el mayor proveedor del mercado mundial.<\/p>\n
Europa<\/p>\n
Todas estas situaciones generaron en Europa central una importante ola de protestas por parte de los productores agr\u00edcolas, con sendos tractorazos pr\u00e1cticamente cercando ciudades de Espa\u00f1a, Italia, Francia, B\u00e9lgica, Dinamarca y Pa\u00edses Bajos, entre otros pa\u00edses.<\/p>\n
La EIU pronostica que los precios de las semillas oleaginosas se estabilizar\u00e1n en t\u00e9rminos generales en 2024. Las reservas internacionales de soya siguen siendo relativamente escasas y los precios seguir\u00e1n siendo susceptibles a las amenazas percibidas a los suministros mundiales, ya sea por eventos clim\u00e1ticos o por una mayor interrupci\u00f3n de la cadena de suministro. Sin embargo, la unidad de an\u00e1lisis de The Economist espera un fuerte aumento en la producci\u00f3n de soya, debido principalmente a una cosecha excelente en Argentina, que en realidad se beneficia de El Ni\u00f1o. Seg\u00fan lo previsto, esto har\u00e1 bajar los precios de la soya a lo largo del a\u00f1o. A pesar de un probable d\u00e9ficit de mercado en la temporada de octubre de 2023 a septiembre de 2024, los precios del aceite de palma se mantendr\u00e1n bajos debido a la ca\u00edda de los precios de los aceites de colza y girasol, que tambi\u00e9n se est\u00e1n beneficiando de la ruta de exportaci\u00f3n temporal de Ucrania.<\/p>\n
Energ\u00eda<\/p>\n
En 2024, los precios de los hidrocarburos tender\u00e1n mayormente en la direcci\u00f3n opuesta a la de gran parte de las materias primas industriales y los productos b\u00e1sicos. Se prev\u00e9 que los precios promedio del gas natural en Europa caigan una quinta parte en 2024, despu\u00e9s de caer m\u00e1s de dos tercios en 2023, en gran parte debido a la destrucci\u00f3n de la demanda, particularmente en la industria, indica el reporte de la EIU. Sin embargo, se avizoran picos peri\u00f3dicos debido a la ansiedad del mercado sobre la seguridad de las cadenas de suministro globales, en medio de crecientes tensiones geopol\u00edticas activadas por la guerra entre Israel y Ham\u00e1s.<\/p>\n
Los precios seguir\u00e1n siendo hist\u00f3ricamente altos, lo que limitar\u00e1 cualquier recuperaci\u00f3n significativa de la demanda industrial.<\/p>\n
La fuerte demanda europea de gas natural licuado (GNL) har\u00e1 subir los precios estadounidenses desde su baja base actual y limitar\u00e1 la ca\u00edda de los precios del GNL. Los precios del carb\u00f3n seguir\u00e1n con una tendencia a la baja mientras los niveles de almacenamiento de gas en Europa sigan siendo altos estacionalmente y el GNL contin\u00fae fluyendo hacia el continente, lo que limitar\u00e1 la restricci\u00f3n del suministro de gas en Europa.<\/p>\n
OPEP<\/p>\n
Contra esta tendencia, al menos en 2024, estar\u00e1n los precios del petr\u00f3leo crudo. Estados Unidos ha aumentado la producci\u00f3n y las exportaciones, y el mercado global ha vuelto a tener excedentes. Sin embargo, es poco probable que Arabia Saudita aumente notablemente su producci\u00f3n este a\u00f1o, junto a otros miembros de la OPEP.<\/p>\n
Con los recortes voluntarios en la producci\u00f3n de la OPEP+, el mercado volver\u00e1 peri\u00f3dicamente al d\u00e9ficit, lo que limitar\u00e1 las ca\u00eddas de las previsiones de precios del petr\u00f3leo. La demanda mundial de petr\u00f3leo tambi\u00e9n pondr\u00e1 un piso a los precios y se prev\u00e9 que alcance niveles r\u00e9cord en 2024 y en los a\u00f1os siguientes a medida que el consumo en el mundo en desarrollo siga aumentando. Los mayores riesgos geopol\u00edticos vinculados a la guerra entre Israel y Ham\u00e1s a\u00fan amenazan con hacer que los precios se disparen nuevamente. Desde la perspectiva de la EIU, lo m\u00e1s probable es que los precios del petr\u00f3leo crudo sigan siendo vol\u00e1tiles. Aun as\u00ed, deber\u00edan cotizar alrededor de $us 80 por barril, que es b\u00e1sicamente el nivel con el que comenzaron el a\u00f1o.<\/p>\n
Minerales<\/p>\n
Seg\u00fan la IUE, los precios de los metales b\u00e1sicos aumentar\u00e1n en un promedio del 3% en 2024, despu\u00e9s de caer m\u00e1s del 11% en 2023, a medida que la transici\u00f3n verde respalde la creciente demanda de minerales cr\u00edticos. Incluso para metales como el n\u00edquel, que registrar\u00e1n importantes ca\u00eddas interanuales en 2024, los precios est\u00e1n a punto de subir desde sus niveles de finales de 2023. A pesar de una fuerte respuesta por parte de los productores, que conducir\u00e1 a un mercado con exceso de oferta en 2024, las bajas reservas har\u00e1n que el n\u00edquel sea susceptible a la interrupci\u00f3n de la cadena de suministro. Las reservas de los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres (LME, por su sigla en ingl\u00e9s) siguen siendo bajas seg\u00fan los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos.<\/p>\n
Rusia tambi\u00e9n ocupar\u00e1 un lugar destacado en t\u00e9rminos del precio del aluminio, que, en el pron\u00f3stico de la EIU, aumentar\u00e1 casi una quinta parte a lo largo del a\u00f1o. Tambi\u00e9n en este caso las reservas de la LME siguen siendo bajas y exageran la disponibilidad de metal para los consumidores, ya que muchos usuarios finales est\u00e1n evitando el aluminio producido en Rusia, que ahora representa alrededor de cuatro quintas partes del suministro de los almacenes de la LME. El d\u00e9ficit de mercado previsto (la demanda supera a la producci\u00f3n) en 2024 ser\u00e1 considerablemente menor que en 2021 y 2022, pero las existencias disminuir\u00e1n y el exceso de existencias se desviar\u00e1 a Asia debido a la lenta recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica europea.<\/p>\n
Planes
\nAunque la inversi\u00f3n para respaldar los planes de descarbonizaci\u00f3n seguir\u00e1 apuntalando los precios del n\u00edquel y el cobre (componentes importantes de la transici\u00f3n verde), la pol\u00edtica monetaria estricta en el mundo desarrollado frenar\u00e1 el gasto de los consumidores y la demanda de vivienda en 2024, especialmente en la primera mitad del a\u00f1o.<\/p>\n
La d\u00e9bil actividad de la construcci\u00f3n en China limitar\u00e1 un repunte significativo de los precios del cobre en particular. Sin embargo, los riesgos para los pron\u00f3sticos del precio de este metal son propensos al alza debido a posibles interrupciones en el suministro minero, especialmente en Am\u00e9rica del Sur. Los precios del cobre y el n\u00edquel est\u00e1n a punto de aumentar considerablemente a partir de 2025, pero los temores de una inminente escasez debido a la creciente demanda de bater\u00edas para veh\u00edculos el\u00e9ctricos podr\u00edan hacer que los precios suban m\u00e1s r\u00e1pidamente de lo estimado actualmente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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