Por la declinaci\u00f3n de sus yacimientos, Bolivia pidi\u00f3 enviar menos gas este a\u00f1o que en 2020. Tambi\u00e9n se modific\u00f3 la f\u00f3rmula que determina el precio del gas importado. Cu\u00e1les son los puntos m\u00e1s salientes del documento firmado entre IEASA e YPFB.<\/p>\n
El \u00faltimo d\u00eda de 2020 el gobierno firm\u00f3 con su par de Bolivia una quinta adenda al contrato de compra-venta de gas existente entre ambos pa\u00edses. Era un paso que se descontaba, pero que a\u00fan as\u00ed incluy\u00f3 una serie de novedades que responden a problemas estructurales y coyunturales de cada una de las partes.<\/p>\n
En la n\u00f3mina figuran tres puntos salientes:<\/p>\n
1. Reducci\u00f3n de vol\u00famenes comprometidos de gas
\nLa nueva adenda firmada entre IEASA (ex Enarsa) e YPFB prev\u00e9 que Bolivia enviar\u00e1 hacia la Argentina:<\/p>\n
-10 millones de metros c\u00fabicos diarios (MMm3\/d\u00eda) de gas entre enero y abril de 2021;<\/p>\n
-13 MMm3\/d\u00eda en los meses de mayo y septiembre;<\/p>\n
-14 millones en el trimestre que va desde junio hasta agosto;<\/p>\n
-Y 8 MMm3\/d\u00eda de gas en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o (entre octubre y diciembre).<\/p>\n
En algunos meses del a\u00f1o, el recorte supera un 20% con relaci\u00f3n a lo que se import\u00f3 el a\u00f1o pasado. Por ejemplo, en julio de 2020 se trajeron de Bolivia 18 MMm3\/d\u00eda de gas, un 22% m\u00e1s que durante el mismo mes de este a\u00f1o, cuando se comprar\u00e1n 14 millones.<\/p>\n
El cambio de los vol\u00famenes obedece, estructuralmente, a la declinaci\u00f3n imparable de los principales yacimientos de Bolivia. La ca\u00edda de la producci\u00f3n de gas forz\u00f3 al gobierno de ese pa\u00eds a reestructurar los contratos de venta de gas con Brasil y la Argentina, sus dos principales mercados de exportaci\u00f3n. Redujo, por un lado, los env\u00edos hacia el sur brasile\u00f1o de 30 a unos 15 MMm3\/d\u00eda. Lo propio hizo con nuestro pa\u00eds.<\/p>\n
2. Cambio en la f\u00f3rmula de determinaci\u00f3n de precios
\nEl contrato original, firmado en 2006 por los entonces presidentes N\u00e9stor Kirchner y Evo Morales, estableci\u00f3 una f\u00f3rmula polin\u00f3mica que cruzaba distintas variables (dos tipos de gasoil y otros tantos de fuel oil) para fijar el precio del gas que se importa desde el pa\u00eds del Altiplano. A principios de 2019, cuando el ex secretario de Energ\u00eda Gustavo Lopetegui firm\u00f3 la cuarta adenda al contrato, se incluy\u00f3, a pedido de Bolivia, el precio del LNG a esa f\u00f3rmula.<\/p>\n
La inclusi\u00f3n de ese indicador \u2014que se aplic\u00f3 para calcular principalmente el precio del gas adicional importado por nuestro pa\u00eds por encima de la curva base\u2014 termin\u00f3 siendo favorable a la Argentina porque el precio del LNG se derrumb\u00f3 en 2019 y 2020.<\/p>\n
Ahora se volvi\u00f3 a modificar ese esquema. El valor del gas adicional de invierno se fijar\u00e1, a partir de esta adenda, sobre la base del Henry Hub \u2014el precio del gas en EE.UU.\u2014 y se agregar\u00e1 una prima de 2,25 d\u00f3lares.<\/p>\n
No est\u00e1 claro en base a qu\u00e9 an\u00e1lisis se estableci\u00f3 ese premio. Y tampoco es seguro anticipar cu\u00e1l ser\u00e1 el impacto real para el Tesoro nacional.
\nSi el precio del LNG se sigue recuperando, es muy probable que el cambio de esquema termine siendo positivo para la Argentina porque se pagar\u00e1 un precio menor por el gas boliviano. Hoy parece lo m\u00e1s probable porque el precio del LNG se est\u00e1 recuperando (habr\u00e1 que esperar el impacto de la segunda ola del Covid-19 en el hemisferio norte). Lo concreto es que los precios se recuperaron: por caso, Chile dej\u00f3 desierta la semana pasada una licitaci\u00f3n para importar LNG porque recibi\u00f3 ofertas con precios alt\u00edsimos, cercanos a los 12 d\u00f3lares por mill\u00f3n de BTU.<\/p>\n
La adenda al contrato con Bolivia prev\u00e9 cambios en la f\u00f3rmula de precios de gas.
\nSi, en cambio, la cotizaci\u00f3n del LNG vuelve a caer en los pr\u00f3ximos meses, hubiese sido conveniente mantener la f\u00f3rmula anterior que calculaba el precio del gas de Bolivia en base al valor del LNG m\u00e1s una prima de US$ 0,80 por MMBTU (que era equivalente al costo del transporte entre Yacuiba, en la frontera de Bolivia, y la terminal regasificador de Escobar).<\/p>\n
A valores de hoy, el precio del gas boliviano rondar\u00e1 en enero los 4,70 d\u00f3lares por mill\u00f3n de BTU. \u201cEs un cambio importante porque, extra\u00f1amente, se eligi\u00f3 un indicador que no es internacional (como el fuel oil, gasoil o incluso el LNG), sino que depende de la din\u00e1mica interna de un pa\u00eds como EE.UU. que adem\u00e1s funciona de manera contra-estacional a la argentina. El precio del gas en Norteam\u00e9rica sube en el invierno, justo cuando ac\u00e1 es verano. Pero como se toma el precio del Henry Hub de un semestre anterior, el precio del gas en el invierno estadounidense \u2014a priori m\u00e1s alto\u2014 se terminar\u00e1 utilizando para calcular el precio del gas importado desde Bolivia en los meses de fr\u00edo\u201d, explicaron desde una petrolera.<\/p>\n
3. Patear la pelota hasta la post-pandemia
\nEn un principio, la intenci\u00f3n en algunos despachos del gobierno argentino era buscar una reestructuraci\u00f3n del contrato que se extienda por tres o cuatro a\u00f1os. Era un plazo suficiente, entend\u00edan, para pensar y ejecutar proyectos que permitan ampliar el sistema de transporte de gas. En concreto, tanto los productores como los t\u00e9cnicos del Estado, saben que en los pr\u00f3ximos 5 o 10 a\u00f1os habr\u00e1 que incrementar la capacidad de transporte desde la cuenca Neuquina porque, a ra\u00edz de su menor costo de reposici\u00f3n, el gas proveniente de campos no convencionales de Vaca Muerta progresivamente ir\u00e1 reemplazando al de otras cuencas, incluso al que se importa desde Bolivia.<\/p>\n
Sin embargo, finalmente se opt\u00f3 por firmar una adenda por un a\u00f1o de duraci\u00f3n (expira el 31 de diciembre de 2021). Para ambos pa\u00edses es una opci\u00f3n razonable. El que reci\u00e9n termina fue un a\u00f1o excepcional. Encarar una renegociaci\u00f3n de fondo del contrato en este contexto de incertidumbre \u2014con un gobierno en Bolivia que, adem\u00e1s, acaba de asumir hace dos meses\u2014 no parec\u00eda lo m\u00e1s indicado.<\/p>\n
La adenda suscripta la semana pasada prev\u00e9 que los gobiernos de ambos pa\u00edses negociar\u00e1n, durante el primer semestre de 2021, como funcionar\u00e1 el contrato de importaci\u00f3n de gas durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os (el contrato expira en 2026).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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