Hace 20 a\u00f1os atr\u00e1s, las reservas internacionales netas (RIN) representaban casi la mitad del Producto Interno Bruto (PIB) y se encontraban, comparativamente con el tama\u00f1o de la econom\u00eda boliviana, como una de las m\u00e1s altas a nivel mundial.<\/p>\n
Hoy, las reservas apenas representan el 4,3% del PIB y han retrocedido al nivel de 2005, seg\u00fan datos recopilados por La Raz\u00f3n de los sitios web del Banco Central de Bolivia (BCB) y del Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas P\u00fablicas.<\/p>\n
Bolivia alcanz\u00f3 en 2014 el punto m\u00e1s alto de las reservas con $us 15.123 millones (43% del PIB) y a partir de 2015 se registr\u00f3 una ca\u00edda progresiva. En 10 a\u00f1os, los activos financieros se desplomaron en 87%.<\/p>\n
Con datos al 31 de diciembre de 2024, las RIN registraron un saldo de $us 1.976 millones, cifra superior en $us 267 millones con relaci\u00f3n al cierre de 2023.<\/p>\n
Las RIN est\u00e1n constituidas por las reservas en oro (95,6%), divisas (2,4%), Derechos Especiales de Giro (0,3%) y Tramo de Reservas FMI (1,7%), de acuerdo con la informaci\u00f3n estad\u00edstica del BCB.<\/p>\n
D\u00c9FICITS P\u00daBLICOS<\/p>\n
El economista Gonzalo Ch\u00e1vez, en contacto con medios televisivos, se\u00f1al\u00f3 que estas reservas se usaron para financiar empresas estatales ineficientes, cubrir gastos en salarios y propaganda, as\u00ed como para reducir d\u00e9ficits p\u00fablicos.<\/p>\n
Asimismo, advirti\u00f3 que las reservas de oro no han sido repuestas, aunque su valor aument\u00f3 debido a la valorizaci\u00f3n del metal.<\/p>\n
Roger Banegas compar\u00f3 la situaci\u00f3n actual con la de 1964, indicando que la econom\u00eda ha retrocedido varias d\u00e9cadas.<\/p>\n
Mientras, Omar Velasco refut\u00f3 esta afirmaci\u00f3n, argumentando que medir las reservas como porcentaje del PIB no es un indicador reconocido internacionalmente.<\/p>\n
Seg\u00fan Velasco, las reservas pueden analizarse a trav\u00e9s de varios indicadores. Entre ellos destacan: la relaci\u00f3n entre reservas y el dinero en sentido amplio, las reservas frente a la deuda a corto plazo, las reservas como proporci\u00f3n de las importaciones y el indicador ARA (Assessing Reserve Adequacy, por sus siglas en ingl\u00e9s). Este \u00faltimo es una medida ponderada que integra variables como exportaciones, deuda a corto plazo, pasivos de portafolio y masa monetaria.<\/p>\n
Jos\u00e9 Gabriel Espinoza, en cambio, destac\u00f3 que el nivel actual de reservas es insuficiente para afrontar las obligaciones financieras del pa\u00eds.<\/p>\n
Seg\u00fan su an\u00e1lisis, Bolivia necesitar\u00eda entre 8% y 12% del PIB en reservas para mantener la estabilidad, lo que actualmente est\u00e1 lejos de alcanzarse.<\/p>\n
Espinoza tambi\u00e9n alert\u00f3 sobre las consecuencias de esta crisis, incluyendo la p\u00e9rdida de confianza econ\u00f3mica, restricciones al financiamiento internacional y un impacto inflacionario creciente.<\/p>\n
SITUACI\u00d3N CR\u00cdTICA<\/p>\n
Para Horst Grebe, las reservas internacionales de Bolivia enfrentan una situaci\u00f3n cr\u00edtica debido a su uso intensivo para financiar desequilibrios externos y fiscales.<\/p>\n
Estas reservas, que en 2014 superaron los $us 15.000 millones, se redujeron a menos de $us 2.000 millones desde 2023. El 95,6% de este monto corresponde a oro monetario, cuya cotizaci\u00f3n internacional ha aumentado en los \u00faltimos a\u00f1os, sin que esto represente un m\u00e9rito del Banco Central.<\/p>\n
Seg\u00fan Grebe, el d\u00e9ficit en la balanza de hidrocarburos, causado por el aumento del gasto en importaci\u00f3n de combustibles frente a la disminuci\u00f3n de ingresos por exportaci\u00f3n de gas natural, ha agravado el desequilibrio de la cuenta corriente. A esto se suma la ca\u00edda en los valores de exportaci\u00f3n de manufacturas y productos agropecuarios, sin suficientes ingresos de capital para compensar.<\/p>\n
Este panorama refleja una necesidad urgente de pol\u00edticas econ\u00f3micas, monetarias y fiscales coordinadas, muy distintas a las planteadas en el Presupuesto General del Estado, el cual se permite sin discusi\u00f3n parlamentaria.<\/p>\n
Alberto Bonadona se\u00f1al\u00f3 que Bolivia recurri\u00f3 en 2024 a pr\u00e9stamos para cubrir $us 1.526 millones en servicios de deuda, una parte financiada con nueva deuda. Esto, seg\u00fan \u00e9l, refleja la falta de una estrategia clara del gobierno para manejar la situaci\u00f3n.<\/p>\n
FONDO MONETARIO<\/p>\n
Bonadona destac\u00f3 que pa\u00edses como Brasil han recurrido al Fondo Monetario Internacional (FMI) con \u00e9xito en situaciones similares, aunque Bolivia mantiene una postura ideol\u00f3gica contraria a esta opci\u00f3n.<\/p>\n
Desde el Banco Central de Bolivia, se destac\u00f3 un aumento de $us 267 millones en las reservas respecto a 2023. Sin embargo, Fernando Romero expres\u00f3 preocupaci\u00f3n por la composici\u00f3n de las reservas, ya que solo el 10% corresponde a divisas l\u00edquidas, lo que limita la capacidad de afrontar compromisos financieros.<\/p>\n
Los economistas coinciden en que la ca\u00edda de las reservas compromete la capacidad del Banco Central para implementar pol\u00edticas monetarias y cambiarias efectivas. Esto podr\u00eda intensificar los procesos inflacionarios y aumentar los costos de financiamiento externo, dejando a Bolivia en una posici\u00f3n vulnerable frente a choques econ\u00f3micos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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