El proyecto de ley para beneficiar a las empresas micros y peque\u00f1as, y a las familias que accedieron a pr\u00e9stamos de vivienda de inter\u00e9s social con la suspensi\u00f3n de embargos y el diferimiento de cr\u00e9ditos, no solo puede afectar a las entidades de intermediaci\u00f3n financiera (EIFs) sino que puede tener importantes efectos m\u00e1s all\u00e1.<\/p>\n
Siendo estas medidas temporales, los deudores pueden verse en dificultades a\u00fan m\u00e1s grandes cuando la coyuntura econ\u00f3mica actual se vuelva todav\u00eda m\u00e1s dif\u00edcil. C. Reinhart y L. Klepper (Project Syndicate, 02.05.2022) advierten que \u00e9sto puede conducir a una ola de impagos (defaults), que tiene implicaciones negativas para la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n
Ventajas temporales aparentemente favorables pueden tener a m\u00e1s largo plazo consecuencias da\u00f1inas para la econom\u00eda. Reinhart y Klepper subrayan tambi\u00e9n que medidas, como las propuestas en el proyecto de ley mencionado, dificultan sobremanera la supervisi\u00f3n bancaria y oscurecen las se\u00f1ales de alerta temprana sobre la verdadera situaci\u00f3n de las EIFs.<\/p>\n
Al salir a la superficie la verdadera situaci\u00f3n detr\u00e1s de los diferimientos, que est\u00e1n ocultando dificultades que no son solo temporales, las EIFs van a tener que ajustarse a esta situaci\u00f3n reduciendo su cartera de cr\u00e9ditos. Los m\u00e1s perjudicados con una restricci\u00f3n crediticia que cierre el acceso a nuevos cr\u00e9ditos son las familias y las peque\u00f1as empresas m\u00e1s vulnerables.<\/p>\n
Si las l\u00edneas de cr\u00e9dito para vivienda social se reducen por las reprogramaciones se estar\u00e1 beneficiando a los actuales deudores a costa de los nuevos aspirantes a una vivienda social. Por su parte, las microempresas y las peque\u00f1as empresas dependen mucho de su acceso a cr\u00e9ditos para sus actividades. Si estos cr\u00e9ditos se restringen, se ver\u00e1n penalizadas.<\/p>\n
Si los cr\u00e9ditos diferidos resultan ser incobrables, afectando a la situaci\u00f3n patrimonial de numerosas o grandes EIFs, la carga puede ser para los ahorristas o para el Estado, lo que se hab\u00eda tratado de eludir traspasando la responsabilidad de los alivios a las EIFs.<\/p>\n
Las EIFs que conocen bien a sus clientes y las situaciones por las que atraviesan pueden, caso por caso, determinar diferimientos y otras modalidades de alivio de deuda. Los clientes, por su parte, tienen la responsabilidad de preparar un plan de regularizaci\u00f3n cre\u00edble.<\/p>\n
En vez de un diferimiento general y ciego, como el que propone el proyecto de ley, una mejor soluci\u00f3n, tanto para acreedores como para los deudores, es dejar que cada EIF considere las circunstancias que afectan a cada deudor individualizado. Los bancos tienen incentivos para dar alivio a sus clientes financieramente estresados, por circunstancias fuera de su control. Puede estar en su mejor inter\u00e9s dar un respiro a estos deudores. Alternativamente se puede pensar en acudir a centros de conciliaci\u00f3n. En particular, no est\u00e1 siempre en el inter\u00e9s de las EIFs ejecutar garant\u00edas y si llegan a ese extremo es porque no han encontrado salidas viables.<\/p>\n
La experiencia que se ha tenido con las carteras diferidas en 2020 por la pandemia del COVID 19 no es muy alentadora. Si bien, con datos a marzo 2025, se observa una rebaja de 81.7% con relaci\u00f3n al monto diferido en 2020, queda todav\u00eda, casi cinco a\u00f1os despu\u00e9s, una cartera en esa condici\u00f3n de $us 523 millones. Esa cartera remanente parece de dif\u00edcil recuperaci\u00f3n. Si se aprueba la ley con nuevos diferimientos se puede tener consecuencias a\u00fan m\u00e1s negativas que las que resultaron del aplazamiento por el COVID 19.<\/p>\n
La normalizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica y financiera del pa\u00eds va a exigir una unificaci\u00f3n de los tipos de cambio, una liberalizaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s y, sobre todo, un saneamiento fiscal, que puede afectar temporalmente a la capacidad de pago de algunos clientes, lo que va a plantear grandes desaf\u00edos a las EIFs. Se tiene empero condiciones iniciales favorables, como la solidez del sistema, que es importante no afectarla con propuestas imprudentes, como las contempladas en el proyecto de ley de suspensi\u00f3n temporal de embargos y diferimiento de cr\u00e9ditos. Tampoco favorecen a los deudores.<\/p>\n
Juan Antonio Morales fue presidente del Banco Central de Bolivia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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