El DS5503 abre la puerta a una inminente devaluaci\u00f3n de la moneda nacional en su art\u00edculo 120, una situaci\u00f3n no desconocida por el sector financiero desde marzo de 2023, cuando empezaron a faltar d\u00f3lares en el sistema financiero, y que en todos los casos sugiere la inclusi\u00f3n de nuevas cl\u00e1usulas de mantenimiento de valor ante el riesgo inminente por parte de las entidades financieras, algo que sin embargo no se est\u00e1 haciendo. \u201cPeor en el caso de la Gestora P\u00fablica, que fondea a todos los bancos y compra t\u00edtulos de deuda en moneda nacional, lo que afectar\u00e1 a todos los jubilados si finalmente se deval\u00faa\u201d advierte la analista Edith G\u00e1lvez.<\/p>\n
El Banco Fortaleza desembols\u00f3 un cr\u00e9dito de Bs 11.666.666 a PROLEGA S.A., empresa de capitales argentinos, sin que se conozca que incluya cl\u00e1usulas de mantenimiento de valor, justo el mismo d\u00eda de publicaci\u00f3n del Decreto Supremo 5503, seg\u00fan reportes del sistema financiero.<\/p>\n
Un d\u00eda antes, el 16 de diciembre de 2025, la Agencia de Bolsa del Grupo Fortaleza, Caisa S.A., report\u00f3 que \u201cprocedi\u00f3 a la colocaci\u00f3n de 35.000 Pagar\u00e9s Burs\u00e1tiles de la emisi\u00f3n denominada \u201cPAGAR\u00c9S BURS\u00c1TILES IOL I -EMISI\u00d3N 7\u201d, por un monto nominal de Bs35.000.000,00; habi\u00e9ndose colocado el 100,00% de la emisi\u00f3n\u201d. Regularmente la Gestora compra parte de ese tipo de valores, emitidos tambi\u00e9n sin cl\u00e1usulas de mantenimiento de valor. El reporte p\u00fablico aun no especifica qui\u00e9nes adquirieron esos \u00faltimos valores representativos de deuda.<\/p>\n
IOL S.A. (Industrias Oleaginosas S.A.) es una sociedad an\u00f3nima que tiene como accionista principal (97.78%) a Tatiana Marinkovic de Pedrotti, hermana del senador Branko Marinkovic. IOL S.A es una de las grandes industrias del sector. Lo hace mediante la Agencia de Bolsa CAISA del Grupo Financiero Fortaleza, de cuyo directorio y sindicatura han sido parte el ex ministro de Desarrollo Sostenible y Planificaci\u00f3n, Ramiro Cavero Uriona, cuando ejerc\u00eda la presidencia Jorge Tuto Quiroga, as\u00ed como el actual director de la ASFI, Mario Walter Requena Pinto, que fue parte del Directorio de empresas de ese grupo financiero, as\u00ed como S\u00edndico del Banco Fortaleza y de la misma CAISA hasta el 17 de noviembre pasado, justo antes de asumir el cargo en la ASFI.<\/p>\n
El Banco Fortaleza mantiene dep\u00f3sitos de la Gestora P\u00fablica de Seguridad a Largo Plazo por Bs 2.061.437.407,71 en Dep\u00f3sitos a Plazo Fijo (1,0339% del valor total del Fondo de Pensiones) y Bs 21.134.767,87 en Bonos Bancarios Burs\u00e1tiles (0,0106% del Fondo), seg\u00fan el reporte de inversiones de la Gestora al 30 de junio de 2025. Entre las inversiones de la Gestora en esta entidad financiera est\u00e1n los Bonos Subordinados 2021 por Bs 50 millones, los que constituyen parte del \u201ccapital secundario\u201d a favor de los accionistas, sujeto a regulaci\u00f3n.<\/p>\n
Analistas financieros consultados se\u00f1alan que estos cr\u00e9ditos ser\u00edan devueltos en la misma moneda cuando se produzca una devaluaci\u00f3n de la moneda nacional respecto a divisas extranjeras, algo que est\u00e1 previsto justamente en el DS 5503 de reciente publicaci\u00f3n, lo que afectar\u00eda el valor del Fondo de Pensiones de los trabajadores, advirtieron.<\/p>\n
En efecto, el art\u00edculo 120-I del decreto supremo instruye al Banco Central \u201ca adecuar y transitar hacia un nuevo r\u00e9gimen cambiario, con el objetivo de fortalecer la estabilidad macroecon\u00f3mica, preservar la competitividad externa y contribuir al equilibrio de la balanza de pagos\u201d. El numeral III establece que el BCB actuar\u00e1 en coordinaci\u00f3n con la ASFI para adecuar la regulaci\u00f3n prudencial y operativa del sistema financiero, fortalecer la gesti\u00f3n de riesgos cambiarios y asegurar la continuidad de los servicios financieros.<\/p>\n
Otros cr\u00e9ditos desembolsados en diciembre<\/p>\n
Durante diciembre se registraron otros desembolsos significativos por parte de bancos con fondeo de la Gestora, todos en bolivianos sin cl\u00e1usulas de mantenimiento de valor:<\/p>\n
El 12 de diciembre de 2025, Gravetal adquiri\u00f3 un pr\u00e9stamo por Bs 60 millones de un banco cruce\u00f1o. El 8 de diciembre hab\u00eda obtenido otro cr\u00e9dito del Banco FIE S.A. por Bs 18 millones. Sobre esta empresa pesan denuncias de v\u00ednculos con el ex presidente \u00c1lvaro Garc\u00eda Linera y los hijos de Luis Arce Catacora.
\nEl 27 de noviembre de 2025, Ferroviaria Oriental S.A. recibi\u00f3 un desembolso del Banco Uni\u00f3n S.A. por Bs 1,6 millones. Su principal accionista es Carlos Enrique Gill Ram\u00edrez, quien tambi\u00e9n ha sido vinculado mediante investigaciones y denuncias con el ex presidente<\/p>\n
\u00c1lvaro Garc\u00eda Linera.
\nGill Ram\u00edrez es adem\u00e1s accionista principal de Ferroviaria Andina, empresa en la que trabaj\u00f3 hasta hace poco Cynthia Aramayo Aguilar, del entorno del ministro de Econom\u00eda Jos\u00e9 Gabriel Espinoza Y\u00e1\u00f1ez. Aramayo fue posesionada como Coordinadora General Interina de la Unidad T\u00e9cnica de Ferrocarriles del Ministerio de Obras P\u00fablicas en noviembre.<\/p>\n
G\u00e1lvez sobre el fondo de pensiones<\/p>\n
La analista en temas econ\u00f3micos, Edith G\u00e1lvez, sugiri\u00f3 que las emisiones de t\u00edtulos valor representativos de deuda en el Mercado de Valores, sin que tengan cl\u00e1usulas de mantenimiento de valor, no sean compradas por la Gestora, m\u00e1s en una coyuntura de incertidumbre como la que atraviesa el pa\u00eds tras la promulgaci\u00f3n del DS 5503. A\u00f1adi\u00f3 que ese mantenimiento de valor podr\u00eda estar vinculado a una canasta de divisas, adem\u00e1s del \u00edndice inflacionario, pero los recursos del Fondo de Pensiones deben ser invertidos en Bolivia, en empresas bolivianas generadoras de empleo en este pa\u00eds, precis\u00f3, dado que eso genera, a su vez, m\u00e1s empleo estable y m\u00e1s aportes al mismo Fondo de Pensiones.<\/p>\n
\u201cQueda claro qui\u00e9nes son los que usufruct\u00faan del Fondo de Pensiones v\u00eda el sistema financiero reglado desde el primer gobierno de Gonzalo S\u00e1nchez de Lozada. Eso no cambi\u00f3 desde entonces hasta ahora, incluyendo el largo gobierno de Garc\u00eda Linera y Evo Morales. La pol\u00edtica va por varios caminos, con ruidos y silencios, pero el dinero fluye del ahorro de los trabajadores en el Fondo de Pensiones, sin pausa y en silencio, hacia la banca y de ah\u00ed a las transnacionales y grupos de poder\u201c, remarc\u00f3.<\/p>\n
Como alternativa, sugiere que los asalariados instruyan la prohibici\u00f3n de cr\u00e9ditos de la Gestora a la banca y a empresas transnacionales, as\u00ed como el retiro inmediato de los DPF colocados en los bancos, hasta que se aclare el nuevo r\u00e9gimen cambiario. \u201cLuego deber\u00edan disponer, como propietarios de esos ahorros, que estos recursos se inviertan \u00fanicamente en el sector productivo boliviano, que es el generador de empleos, precisamente\u201d, propone.<\/p>\n
\u201cSi vinculan esta demanda a las protestas por el contenido del DS 5503, ese mismo d\u00eda se abroga. El jard\u00edn de rosas de El Picacho, donde un pulcro e inmaculado Paz Pereira dio su \u00faltimo mensaje del viernes en la tarde, ratificando sus medidas, se marchitar\u00e1, la sudadera blanca del ministro Lupo, que dijo que el decreto no se mueve, se oscurecer\u00e1, el jefe de la ASFI se deprimir\u00e1, y as\u00ed\u2026\u201d, concluye.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El DS5503 abre la puerta a una inminente devaluaci\u00f3n de la moneda nacional en su art\u00edculo 120, una situaci\u00f3n no desconocida por el sector financiero desde marzo de 2023, cuando empezaron a faltar d\u00f3lares en el sistema financiero, y que en todos los casos sugiere la inclusi\u00f3n de nuevas cl\u00e1usulas de mantenimiento de valor ante […]<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":82790,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[25],"tags":[],"class_list":{"0":"post-82789","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82789","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=82789"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82789\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":82791,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82789\/revisions\/82791"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/media\/82790"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=82789"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=82789"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=82789"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}