El Banco Central de Bolivia (BCB) plante\u00f3 ayer modificar la Ley N\u00b0 1503 para que el oro deje de concentrar la mayor parte de las Reservas Internacionales Netas (RIN) y pase a representar entre el 10% y el 20% del total. Al 31 de diciembre de 2025, las RIN alcanzaron los $us 3.713 millones, de los cuales cerca al 85% corresponde a oro. El prop\u00f3sito de esta medida es incrementar el nivel de reservas l\u00edquidas.<\/p>\n
Actualmente, el art\u00edculo 9 de la Ley N\u00b0 1503 de Compra de oro destinado al fortalecimiento de las Reservas Internacionales, establece que el BCB debe mantener un m\u00ednimo de 22 toneladas en las Reservas Internacionales.<\/p>\n
\u201cLas 22 toneladas est\u00e1n retenidas, no podemos utilizar m\u00e1s del 80% de reservas. Queremos establecer con la Asamblea Legislativa un adecuado nivel de reservas. Creemos que deber\u00eda estar entre el 10% y 20% del total de reservas\u201d, expres\u00f3 el presidente a.i. del BCB, David Espinoza, durante la presentaci\u00f3n del primer Informe de Operaciones con Reservas en Oro de la actual administraci\u00f3n.<\/p>\n
Baja liquidez
\nDe acuerdo con datos oficiales, al finalizar 2025 las RIN alcanzaron $us 3.713 millones, de los cuales $us 3.133 millones corresponden a oro, equivalentes a 22,3 toneladas. En contraste, las reservas en divisas apenas bordean los $us 650 millones, una situaci\u00f3n que, seg\u00fan Espinoza, limita la capacidad operativa del BCB.<\/p>\n
\u201cEl oro no es un activo l\u00edquido, es distinto a tener las divisas, eso genera costos porque su tasa de inter\u00e9s es distinta, el periodo en el cual se puede liquidar es distinto. Cuando un Banco Central maneja las reservas, tiene la potestad de utilizar las mismas. La ley que tenemos vigente establece que no podemos tocar 22 toneladas de oro. Como tenemos 22,3, b\u00e1sicamente no podemos tocar todo este rubro, ah\u00ed tenemos un entrampe\u201d, remarc\u00f3 el presidente del BCB.<\/p>\n
Sin embargo, el economista Fernando Romero se\u00f1al\u00f3 que la elevada proporci\u00f3n de oro en las reservas no es el problema central, sino la dr\u00e1stica ca\u00edda de las divisas.<\/p>\n
\u201cEn el 2014, ten\u00edamos unas RIN de $us. 15.123 millones, donde el 87% eran divisas y solo un 10% oro. Las RIN cayeron del 2014 al 2025 en un 75%, en 2025 cerraron con un valor de $us. 3.713 millones, donde el 16% eran divisas y un 84% eran oro\u201d, apunt\u00f3 el experto.<\/p>\n
Por su parte, el director ejecutivo de la Fundaci\u00f3n Jubileo Juan Carlos N\u00fa\u00f1ez sostuvo que, si bien el Gobierno enfrenta una necesidad de liquidez, la soluci\u00f3n no puede ser repetir la l\u00f3gica de deshacerse del oro para cubrir gasto corriente, como ocurri\u00f3 en el pasado, con la administraci\u00f3n del MAS.<\/p>\n
\u201cLa crisis no es pasajera es estructural. Hay que buscar distintas alternativas. Ya hemos comprometido las reservas de oro con el Gobierno anterior, estamos en los l\u00edmites\u201d, manifest\u00f3.<\/p>\n
El porcentaje m\u00e1s alto
\nEl presidente del BCB compar\u00f3 el porcentaje de las reservas de oro con otros pa\u00edses de la regi\u00f3n, con el prop\u00f3sito de mostrar que la concentraci\u00f3n de casi el 85% en Bolivia es excepcional. Apunt\u00f3 que Colombia mantiene aproximadamente 1% de sus reservas internacionales en oro, Per\u00fa alrededor de 5,4%, Ecuador llega al 36%.<\/p>\n
Romero se\u00f1al\u00f3 que la comparaci\u00f3n con otros pa\u00edses es enga\u00f1osa, ya que se trata de econom\u00edas mucho m\u00e1s grandes y con vol\u00famenes extraordinarios de reservas. \u201cPor ejemplo Brasil tiene un valor de RIN de $us. 361.521 millones y 172,4 toneladas de reservas de oro, eso explica el bajo porcentaje del oro (entre un 3 a 6%). Argentina, actualmente tiene unas RIN de $us. 44.609 millones y 61,7 toneladas de reservas de oro, lo que representa aproximadamente un 10% de las mismas\u201d indic\u00f3.<\/p>\n
Desde el Legislativo
\nEl diputado Jos\u00e9 Luis Porcel rechaz\u00f3 cualquier posibilidad de venta adicional del oro, recordando que de las 44 toneladas que lleg\u00f3 a tener el pa\u00eds se vendieron alrededor de 20, quedando el m\u00ednimo establecido por ley. Atribuy\u00f3 la desproporci\u00f3n entre oro y divisas al d\u00e9ficit comercial persistente, producto de exportaciones menores a las importaciones. \u201cOtros pa\u00edses tienen menos oro porque generan d\u00f3lares v\u00eda exportaciones; ese es el verdadero desaf\u00edo\u201d, afirm\u00f3 el legislador.<\/p>\n
Por su parte, la senadora Ana Mar\u00eda Crisp\u00edn abri\u00f3 la posibilidad de tratar la propuesta del BCB. \u201cPasamos una crisis econ\u00f3mica y no tenemos dinero en efectivo. La falta de divisas genera otras estrategias y puede que estas estrategias recaigan en el Banco Central. Tenemos que ver que no se infrinja la CPE y que existan recursos para cualquier escenario\u201d, expres\u00f3.<\/p>\n
La pesada herencia
\nLa actual administraci\u00f3n del BCB tambi\u00e9n inform\u00f3 que hered\u00f3 cuatro operaciones financieras de venta forward de oro, por 9,6 toneladas. Estas operaciones fueron realizadas, entre abril y octubre de 2025, bajo la administraci\u00f3n de Edwin Rojas como presidente a.i. del BCB en la gesti\u00f3n de Luis Arce,<\/p>\n
Espinoza explic\u00f3 que una de las operaciones de estas ventas a futuro ya fue cumplida con la entrega de 3 toneladas de oro, pero quedaron compromisos pendientes por 6,6 toneladas de oro. Estas toneladas restantes se entregar\u00e1n en tres plazos: 4,3 toneladas en junio de 2026, 1,1 toneladas en agosto y 1,2 toneladas en octubre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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