A cien d\u00edas de la gesti\u00f3n de Rodrigo Paz, el balance econ\u00f3mico muestra que la eliminaci\u00f3n de la subvenci\u00f3n a los combustibles fue la medida de mayor impacto para la estabilizaci\u00f3n, pero tambi\u00e9n evidencia que contin\u00faan pendientes varias reformas estructurales necesarias para la reactivaci\u00f3n productiva sobre todo en torno a normativas.<\/p>\n
Al tercer trimestre de 2025, el PIB registr\u00f3 una contracci\u00f3n aproximada de -1,4%. Al mes de agosto, las reservas internacionales reportadas por el Banco Central de Bolivia (BCB) se situaban en torno a $us 2.881 millones.<\/p>\n
En noviembre, el saldo comercial acumulado era negativo en aproximadamente $us 472 millones, con importaciones superiores a las exportaciones. Para el cierre de gesti\u00f3n 2025, la inflaci\u00f3n acumulada alcanz\u00f3 el 20,40%, la segunda m\u00e1s alta de Sudam\u00e9rica.<\/p>\n
En el frente fiscal, el d\u00e9ficit se estimaba en alrededor del 12% del PIB, mientras que la deuda externa superaba los $us 13.500 millones. A ello se sumaba una deuda flotante cercana a Bs 6.646 millones registrada hacia fines de noviembre, correspondiente a obligaciones devengadas y no pagadas, que restring\u00edan el margen inicial de acci\u00f3n.<\/p>\n
\u201cA lo largo de los 100 d\u00edas, el Gobierno nacional, a trav\u00e9s del presidente y de su equipo de ministros del \u00e1rea econ\u00f3mica, fundamentalmente, ha priorizado medidas orientadas a lograr la estabilidad, y una de esas medidas fue levantar la subvenci\u00f3n a los hidrocarburos, que ha sido pr\u00e1cticamente hist\u00f3rica. No nos olvidemos de que fueron m\u00e1s de 20 a\u00f1os de subvenci\u00f3n\u201d, destac\u00f3 el economista Rub\u00e9n Arias.<\/p>\n
Seg\u00fan el analista, la eliminaci\u00f3n de la subvenci\u00f3n a los combustibles redujo una de las mayores presiones sobre el gasto p\u00fablico y record\u00f3 tambi\u00e9n que el Gobierno recibi\u00f3 el pa\u00eds en una situaci\u00f3n delicada de escasez de combustible y largas filas en surtidores, adem\u00e1s de la cotizaci\u00f3n de un d\u00f3lar paralelo muy alejada del tipo de cambio oficial.<\/p>\n
El impacto fue inmediato en t\u00e9rminos de se\u00f1al externa y el riesgo pa\u00eds cay\u00f3 de m\u00e1s de 2.242 puntos en abril a por debajo de los 500 hasta hace unos d\u00edas, lo que reflej\u00f3 una mejora en la percepci\u00f3n de sostenibilidad macroecon\u00f3mica. Sin embargo, el traslado de costos elev\u00f3 los precios internos, sobre todo en transporte y alimentos.<\/p>\n
El Gobierno implement\u00f3 el bono PEPE y diferimientos tributarios como mecanismos de contenci\u00f3n, aunque Arias advierte que \u201cla estabilizaci\u00f3n no significa todav\u00eda crecimiento\u201d.<\/p>\n
Estabilidad con l\u00edmites<\/p>\n
Seg\u00fan datos oficiales difundidos por el Ministerio de Econom\u00eda, el tipo de cambio del d\u00f3lar se mantiene dentro de una banda menor a Bs 10. El BCB tambi\u00e9n report\u00f3 una leve recuperaci\u00f3n de reservas que, a fin de diciembre, alcanzaron $us 3.713 millones, $us 832 millones m\u00e1s que las reportadas en agosto.<\/p>\n
El ministro de Econom\u00eda, Jos\u00e9 Gabriel Espinoza, sostuvo que la prioridad de estos primeros meses fue \u201crecuperar la confianza y ordenar las cuentas p\u00fablicas\u201d; en ese marco, asegur\u00f3 que el ajuste era la condici\u00f3n indispensable para cualquier reactivaci\u00f3n posterior, aunque se\u00f1al\u00f3 que el paquete de medidas tributarias enviadas al Legislativo, entre ellas la eliminaci\u00f3n del ITF y ajustes para ampliar el cr\u00e9dito fiscal, contin\u00faa pendiente de aprobaci\u00f3n.<\/p>\n
No obstante, estas no son las \u00fanicas normas estructurales que requieren el respaldo de la Asamblea Legislativa. Tambi\u00e9n se encuentran en agenda nuevas leyes de Inversiones, de Hidrocarburos, de Miner\u00eda, de Evapor\u00edticos y Litio, as\u00ed como una reforma laboral.<\/p>\n
A las reformas pendientes se suman propuestas vinculadas a cielos abiertos y la reconfiguraci\u00f3n de empresas p\u00fablicas deficitarias, cuyo funcionamiento contin\u00faa generando presi\u00f3n sobre las finanzas p\u00fablicas.<\/p>\n
\u201cPara hablar de cambios estructurales necesitamos la aprobaci\u00f3n de leyes\u201d, subray\u00f3 Arias y remarc\u00f3 que hace falta cohesi\u00f3n entre los \u00f3rganos Ejecutivo y Legislativo para lograr mayores avances.<\/p>\n
En materia laboral, el ministro Edgar Morales anunci\u00f3 el inicio de la socializaci\u00f3n de una reforma a la Ley General del Trabajo, vigente desde hace m\u00e1s de ocho d\u00e9cadas. El objetivo declarado es ampliar cobertura y facilitar la formalizaci\u00f3n sin vulnerar derechos adquiridos. No obstante, el proyecto a\u00fan no ha sido presentado formalmente en el Legislativo.<\/p>\n
Sombras de la gesti\u00f3n<\/p>\n
El primer trimestre tambi\u00e9n estuvo marcado por episodios que afectaron al Gobierno en un \u00e1rea particularmente sensible: hidrocarburos.<\/p>\n
La controversia por la gasolina desestabilizada, que, seg\u00fan reportes sectoriales, afect\u00f3 a miles de veh\u00edculos; las observaciones sobre contratos con presunto sobreprecio en la importaci\u00f3n de crudo y di\u00e9sel; y la renuncia de Margot Ayala a la direcci\u00f3n de la ANH generaron cuestionamientos en torno a los mecanismos de control de calidad y supervisi\u00f3n del sector.<\/p>\n
Estos episodios coincidieron con el proceso de transici\u00f3n hacia un esquema sin subvenci\u00f3n, en un mercado a\u00fan dependiente de importaciones y con alta sensibilidad en precios y abastecimiento.<\/p>\n
Sin embargo, el Ejecutivo tambi\u00e9n destaca que la confianza externa en Bolivia mostr\u00f3 una mejora significativa con la ca\u00edda del riesgo pa\u00eds por debajo de los 500 puntos, seg\u00fan el \u00edndice de Bonos de Mercados Emergentes de JP Morgan, tras situarse por encima de 2.200 puntos a mediados de 2025 y ubicarse ahora alrededor de 470 puntos, lo que el Gobierno atribuye a la mayor certidumbre econ\u00f3mica y al avance en ajustes macroecon\u00f3micos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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