Los ejecutivos del Banco Central (BCB) presentaron recientemente el informe de la gesti\u00f3n 2025, correspondiente a la Audiencia P\u00fablica de Rendici\u00f3n de Cuentas, y el Programa Monetario 2026, en cuyos documentos se desglosa una radiograf\u00eda de la econom\u00eda boliviana. Las cifras no son halag\u00fce\u00f1as y el diagn\u00f3stico final es que Bolivia vive en \u201crecesi\u00f3n t\u00e9cnica\u201d, es decir que hay una contracci\u00f3n, una ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica, que se refleja en gran parte de los indicadores como la reducci\u00f3n del Producto Interno Bruto (PIB).<\/p>\n
Algunos datos preocupantes El Programa Monetario se\u00f1ala que la \u201cevaluaci\u00f3n del sector real revela que la econom\u00eda atraviesa un periodo de recesi\u00f3n t\u00e9cnica y una alta tasa de subutilizaci\u00f3n de la mano de obra (11 por ciento al tercer trimestre de 2025). El entorno descrito, junto a las m\u00e1s de 3,3 millones de personas del \u00e1rea urbana inmersas en la informalidad obligan al BCB a precautelar el buen desempe\u00f1o del sistema financiero y de la econom\u00eda en su conjunto\u201d. Dicho programa ratifica la \u201cpostura contractiva\u201d que implement\u00f3 la nueva gesti\u00f3n del BCB \u201corientada a consolidar la convergencia de la inflaci\u00f3n de manera paulatina a niveles de un d\u00edgito. La decisi\u00f3n de mantener la postura contractiva con las metas establecidas, enmarcadas en la modernizaci\u00f3n del esquema de pol\u00edtica monetaria\u201d, para lo que se tom\u00f3 en cuenta este tipo de variables como la recesi\u00f3n t\u00e9cnica. Como una especie de denuncia, el documento se\u00f1ala que el \u201cdesequilibrio monetario\u201d que se observa en las \u00faltimas gestiones debido a \u201cla fuerte expansi\u00f3n del Cr\u00e9dito Interno Neto del BCB al Sector P\u00fablico No Financiero, se tradujo en un crecimiento de la emisi\u00f3n monetaria de 49.671 millones de bolivianos en el \u00faltimo lustro\u201d. La entidad financiera del Estado considera que \u201cnunca antes la emisi\u00f3n monetaria se habr\u00eda duplicado en tan corto tiempo\u201d. Esto, en criterio del BCB, gener\u00f3 una \u201cinflaci\u00f3n reprimida que de materializarse podr\u00eda tener efectos adversos en la poblaci\u00f3n, principalmente en los percentiles m\u00e1s desprotegidos\u201d. En este sentido, \u201cel comportamiento de la emisi\u00f3n hacia fines de gesti\u00f3n se espera oscile en una expansi\u00f3n pr\u00f3xima a 2 por ciento (2.091 millones de bolivianos), retomando su din\u00e1mica estacional caracter\u00edstica\u201d. La inflaci\u00f3n con la que concluy\u00f3 2025 fue la m\u00e1s alta del per\u00edodo democr\u00e1tico, 20,4 por ciento que en criterio del BCB \u201cfue producto del desequilibrio monetario descrito, y del alto pass through (variaci\u00f3n del tipo de cambio que afecta los precios internos) que presion\u00f3 el comportamiento de los precios de origen importado, donde el tipo de cambio paralelo estuvo pr\u00f3ximo\u201d a Bs 20.<\/p>\n
Considera que el \u201ccomportamiento de los precios\u201d no est\u00e1 exento de presiones externas, por lo que el ente emisor \u201cdebe ser estricto en mantener los niveles apropiados de liquidez en la econom\u00eda\u201d. Se prev\u00e9 la contracci\u00f3n de Bs 11.460 millones mediante instrumentos de regulaci\u00f3n monetaria\u201d.<\/p>\n
La audiencia p\u00fablica de rendici\u00f3n de cuentas 2025 del BCB dice que a \u201cpesar del d\u00e9ficit de las empresas p\u00fablicas en los \u00faltimos a\u00f1os, hasta octubre, el BCB contin\u00fao los desembolsos de las mismas\u201d. Las \u201cempresas p\u00fablicas fueron deficitarias, con dependencia del TGN\u201d.<\/p>\n
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