La crisis energ\u00e9tica y el tipo de cambio provocan incertidumbre. Las medidas estructurales todav\u00eda no fueron presentadas y se pone \u00e9nfasis en dos sectores para atraer divisas: hidrocarburos y miner\u00eda. Las exportaciones de minerales, en el primer trimestre de 2026 alcanzaron 951,7 millones de d\u00f3lares, de un total de 2.216,2 millones, mientras que los hidrocarburos s\u00f3lo registr\u00f3 120,1 millones.
\nEl uso del valor referencial del d\u00f3lar publicado por el Banco Central de Bolivia (BCB), es considerado como un paso importante para la flexibilizaci\u00f3n del d\u00f3lar y la devaluaci\u00f3n del boliviano, aunque algunos economistas indicaron que la misma ya fue de facto.
\nMientras en el tema energ\u00e9tico, desde la anterior gesti\u00f3n de gobierno, Bolivia ingres\u00f3 a una crisis energ\u00e9tica debido a la falta de abastecimiento de gasolina y di\u00e9sel. El gobierno actual opt\u00f3 con la eliminaci\u00f3n de la subvenci\u00f3n y la comercializaci\u00f3n se normaliz\u00f3, pero la guerra en Medio Oriente provoc\u00f3 un alza del precio del crudo de barril en el mercado internacional, lo que ocasion\u00f3 un incremento en el valor de los combustibles.
\nBolivia importa m\u00e1s del 90% de di\u00e9sel que se consume y casi 60% de gasolina, est\u00e1 a punto de comprar parte del Gas Licuado de Petr\u00f3leo (GLP) para el mercado nacional y tambi\u00e9n se proyecta la importaci\u00f3n de gas natural.
\nEl pa\u00eds enfrenta dos problemas, falta de producci\u00f3n de hidrocarburos y de divisas para importar, lo que provoca incertidumbre en la econom\u00eda nacional, ya que estos dos factores provocar\u00e1n mayor inflaci\u00f3n y un decrecimiento, de acuerdo con criterios de economistas y expertos en hidrocarburos, por separado.<\/p>\n
Referencial
\nEl fin de semana, el tipo de cambio referencial del Banco Central de Bolivia alcanz\u00f3 su m\u00e1xima cotizaci\u00f3n desde su creaci\u00f3n, el primero de diciembre de 2025, llegando a un precio de venta de 9,63 bolivianos por un d\u00f3lar.
\nAl respecto, el economista e investigador Fernando Romero explic\u00f3 que el aumento se debi\u00f3 a que nuevamente el Banco Uni\u00f3n tuvo una compra importante en la jornada, por 28 millones de d\u00f3lares (en 14 operaciones), representando el 53% del volumen transado en esa jornada. Este banco pag\u00f3 9,67 bolivianos por cada d\u00f3lar, lo cual presion\u00f3 a la suba de la cotizaci\u00f3n del TC Referencial.
\nPero no s\u00f3lo ese banco estatal provoc\u00f3 un incremento del precio del d\u00f3lar, tambi\u00e9n en su momento lo hizo Yacimientos Petrol\u00edferos Fiscales Bolivianos (YPFB), que provoc\u00f3 que el valor llegue a 20 bolivianos por d\u00f3lar en el mercado paralelo, en agosto de 2025.<\/p>\n
Transici\u00f3n cambiaria de facto
\nEntretanto, el analista econ\u00f3mico Gonzalo Ch\u00e1vez, se refiri\u00f3 al tipo de cambio referencial y oficial, sostiene que Bolivia atraviesa una transici\u00f3n cambiaria de facto: sin medida oficial alguna, el tipo de cambio fijo ha dejado de funcionar como ancla macroecon\u00f3mica efectiva.
\nEsa situaci\u00f3n se dio al autorizar el uso de tarjetas de d\u00e9bito y cr\u00e9dito a nivel internacional, con un d\u00f3lar referencial que publica el BCB, para Ch\u00e1vez esta situaci\u00f3n ha revelado un precio de mercado del d\u00f3lar muy superior al tipo oficial (6,86\u20136,96 Bs\/$us).
\nEse contexto muestra que los bolivianos ya conviven con una devaluaci\u00f3n y tambi\u00e9n se refleja en importadores, plataformas digitales y circuitos informales, que ya valorizan bienes y servicios al tipo de cambio de mercado, no al oficial, seg\u00fan el analista econ\u00f3mico.
\n\u201cEso genera una dualidad de precios que, a\u00fan sin devaluaci\u00f3n formal, produce efectos redistributivos concretos: los exportadores capturan rentas extraordinarias, mientras los consumidores y los importadores sin cobertura cambiaria asumen los costos del ajuste. La formaci\u00f3n de precios internos de bienes transables ha perdido, en los hechos, su referencia oficial. Estamos frente a un tipo de cambio dual\u201d, alerta el experto en sus redes sociales, que forma parte de un art\u00edculo de opini\u00f3n.
\nPor ello sostiene que, en el plano macroecon\u00f3mico-institucional, Bolivia exhibe un r\u00e9gimen que la literatura especializada identifica como crawling de facto o flotaci\u00f3n administrada impl\u00edcita: formalmente fijo, funcionalmente flexible.
\nTambi\u00e9n se\u00f1ala, lo que todos ya saben, que el Banco Central ha perdido capacidad operativa para sostener la paridad oficial y tolera ajustes indirectos a trav\u00e9s de mercados segmentados.
\nEn tanto no se plantee pol\u00edticas concretas para la unificaci\u00f3n del tipo de cambio, la econom\u00eda boliviana opera bajo una incertidumbre estructurada, donde las reglas formales y los precios reales apuntan en direcciones distintas, puntualiz\u00f3.
\nPor su parte, el doctor en econom\u00eda, Antonio Saravia, indica en su cuenta @tufisaravia: \u201cS\u00ed, tenemos una devaluaci\u00f3n de facto, pero difiero en eso de las Reservas Internacionales Netas (RIN) m\u00ednimas para administrar un r\u00e9gimen cambiario. No es la cantidad absoluta de d\u00f3lares lo que importa, sino la relativa (a la cantidad de Bs). El Banco Central no controla la cantidad de d\u00f3lares, pero s\u00ed la de bolivianos\u201d.<\/p>\n
Energ\u00e9tico
\nEl experto en el tema de hidrocarburos y que tambi\u00e9n fue presidente de la C\u00e1mara Boliviana de Hidrocarburos y Energ\u00eda (CBHE), Carlos Delius, en su an\u00e1lisis sobre el sector en 2020, se\u00f1ala los cuatro objetivos que se traz\u00f3 el Gobierno de Evo Morales en 2026, y que a lo largo del tiempo no logr\u00f3 cumplir, todos.
\nSe plantearon recuperar y consolidar la propiedad y el control de los hidrocarburos, incrementar el potencial hidrocarbur\u00edfero, potenciar las actividades de exploraci\u00f3n y explotaci\u00f3n, industrializar los recursos hidrocarbur\u00edferos para generar valor agregado y garantizar la seguridad energ\u00e9tica nacional y consolidar al pa\u00eds como centro energ\u00e9tico regional. Estas metas quedaron en el camino.
\nRecordemos que la producci\u00f3n de gas natural alcanz\u00f3 los 60 millones de metros c\u00fabicos d\u00eda (MMmcd) en 2014, pero un a\u00f1o despu\u00e9s, 2015, comenz\u00f3 su declinaci\u00f3n, hasta llegar el 2025 a aproximadamente 28 MMmcd.
\nSimilar situaci\u00f3n ocurri\u00f3 con los ingresos, de 6.000 millones de d\u00f3lares en 2014, el 2025 cerr\u00f3 con casi 1.000 millones, lo que provoc\u00f3 la escasez de divisas y las pol\u00edticas aplicadas por las autoridades del gobierno de Luis Arce provocaron la creaci\u00f3n de mercados paralelos.
\nCon la declinaci\u00f3n natural de los campos en explotaci\u00f3n, el d\u00e9ficit de l\u00edquidos para abastecer el mercado interno sube y, adem\u00e1s, como el mercado interno es subsidiado, se genera un desajuste en los ingresos sectoriales, explic\u00f3 Delius.<\/p>\n
La previsible declinaci\u00f3n
\nLos campos petroleros y gas\u00edferos tienen tres etapas bien definidas en su vida productiva. La primera, el Desarrollo, que es la etapa en que se hace la transici\u00f3n de producci\u00f3n comercial inicial hasta la producci\u00f3n m\u00e1xima; en la segunda etapa Plateau, se alcanza el nivel de producci\u00f3n y se la mantiene sin grandes variaciones el volumen por un periodo de unos 5 a 10 a\u00f1os; en la tercera etapa, la producci\u00f3n declina por agotamiento del recurso, p\u00e9rdida de energ\u00eda del reservorio y otras variables como ingreso de agua u otros, acot\u00f3.
\nA pesar de mostrar una situaci\u00f3n delicada del sector, el gobierno de Arce no logr\u00f3 revertir, m\u00e1s bien lo agudiz\u00f3 ya que la exploraci\u00f3n planificada no dio los resultados esperados.
\nMayaya fue destacado por la pasada administraci\u00f3n de Estado, pero los analistas desahuciaron los resultados, debido a que todav\u00eda est\u00e1 en proceso la perforaci\u00f3n de otros pozos para confirmar las reservas anunciadas, de 1,7 TCF.
\n\u201cLa ausencia de una pol\u00edtica espec\u00edfica para las actividades de E&E, produjo la priorizaci\u00f3n y desarrollo de otras actividades de la cadena hidrocarbur\u00edfera, dejando de lado la importancia de mantener una pol\u00edtica agresiva que garantice el nivel de reservas y producci\u00f3n para el abastecimiento de nuestros mercados\u201d, concluye Delius.
\nAnte un panorama desolador del sector de hidrocarburos, el ministro de Hidrocarburos, Mauricio Medinaceli, anunci\u00f3 que la nueva ley est\u00e1 casi lista.<\/p>\n
GLP
\nNo s\u00f3lo el gas natural baj\u00f3 su producci\u00f3n, sino tambi\u00e9n est\u00e1 el GLP, el experto en el tema de hidrocarburos de la Fundaci\u00f3n Jubileo, Ra\u00fal Vel\u00e1squez, dijo que, de plasmarse la compra de este producto, el pa\u00eds deber\u00e1 pagar alrededor de 140 bolivianos en el mercado externo y subvencionarlo para comercializarlo en 22,5 bolivianos la garrafa.
\nFrente a ese panorama, el especialista recomienda que el Gobierno debe hacer los esfuerzos para mantener la subvenci\u00f3n para las familias m\u00e1s vulnerables y paralelamente mejorar los controles para evitar la fuga del producto a mercados vecinos, v\u00eda contrabando.
\nNo obstante, el precio bajo de los combustibles en Bolivia, provoc\u00f3 que nuevamente el contrabando de di\u00e9sel se active y las filas por este producto se vuelvan a ver en las estaciones de servicio del pa\u00eds.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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