El pasado 27 de mayo, en una de las reuniones m\u00e1s anunciadas para tratar de acercar posiciones entre el gobierno y los movilizados, es decir, el \u201cgabinete econ\u00f3mico y social\u201d, el presidente Rodrigo Paz Pereira \u201csorprendi\u00f3\u201d al criticar el rol de la banca y anunciar que su gobierno impulsar\u00eda una reforma del sistema financiero boliviano, con especial \u00e9nfasis en el funcionamiento de los bancos. En un pa\u00eds atravesado por una prolongada escasez de divisas, inflaci\u00f3n creciente, dificultades para importar combustibles y una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica cada vez m\u00e1s visible, la declaraci\u00f3n parec\u00eda anticipar uno de los debates m\u00e1s sensibles del momento: cu\u00e1l debe ser el papel del sistema bancario en una econom\u00eda en crisis y de dinamismos anticuados como la nacional.<\/p>\n
Sin embargo, tres semanas despu\u00e9s, la reforma desapareci\u00f3 del debate p\u00fablico. No hubo proyecto de ley, no se conocieron lineamientos t\u00e9cnicos, ni se volvi\u00f3 a mencionar el tema en ninguna comparecencia oficial, mientras que la devaluaci\u00f3n encubierta \u2013 como catalogan al hecho analistas como Gonzalo Ch\u00e1vez o Juan Carlos Pereira – ha \u201cpermitido\u201d ya establecer todas las operaciones internas en base al \u201cd\u00f3lar referencial\u201d \u2013 que se sostiene sobre los 10 bolivianos \u2013 frente al d\u00f3lar oficial, que se sigue cotizando a 6,96<\/p>\n
Hasta ahora, las \u00fanicas medidas concretas adoptadas por el Ejecutivo han ido en otra direcci\u00f3n: planes de reprogramaci\u00f3n de cr\u00e9ditos para peque\u00f1os productores, alivios parciales para sectores golpeados por la falta de liquidez y acuerdos puntuales con entidades financieras para evitar un deterioro mayor de la cartera productiva. En general, se\u00f1ala la analista Edith G\u00e1lvez, son mecanismos que le permiten a la banca \u201ccamuflar\u201d su mora operativa y no \u201csufrir\u201d penalizaciones entre las agencias de calificaci\u00f3n y otras agencias que le dificultaran acceder a fondos, como podr\u00eda ser el caso de la Gestora P\u00fablica de Pensiones.<\/p>\n
La pregunta es inevitable: \u00bfqu\u00e9 ocurri\u00f3 con la gran reforma prometida?<\/p>\n
El a\u00f1o en que los bancos hicieron historia
\nLa pregunta resulta todav\u00eda m\u00e1s relevante si se observa el desempe\u00f1o reciente del sector financiero. Seg\u00fan datos publicados por la Autoridad de Supervisi\u00f3n del Sistema Financiero (ASFI), durante 2025 \u2014precisamente el a\u00f1o m\u00e1s cr\u00edtico de la crisis cambiaria\u2014 los bancos bolivianos registraron utilidades conjuntas superiores a 540 millones de d\u00f3lares, un crecimiento del 42,3% respecto a la gesti\u00f3n anterior y un r\u00e9cord en la historia econ\u00f3mica y bancaria de Bolivia.<\/p>\n
La cifra no solo constituye esos r\u00e9cords: revela una paradoja dif\u00edcil de ignorar. Mientras empresas productivas enfrentaban dificultades para acceder a d\u00f3lares, importar insumos o simplemente sostener operaciones b\u00e1sicas, el sistema bancario encontr\u00f3 mecanismos para multiplicar rentabilidad.<\/p>\n
Buena parte de esas ganancias, recuerda G\u00e1lvez, provinieron del arbitraje cambiario generado por la brecha entre el tipo de cambio oficial administrado por el Banco Central de Bolivia y el valor real del d\u00f3lar en mercados paralelos. En otras palabras, la crisis que debilit\u00f3 a miles de actores econ\u00f3micos se convirti\u00f3 simult\u00e1neamente en una oportunidad extraordinaria de rentabilidad para el sector financiero. La \u201clegalizaci\u00f3n de facto\u201d del d\u00f3lar referencial ha blanqueado estas ganancias sin causar otro efecto.<\/p>\n
El problema de fondo: bancos desconectados de la econom\u00eda real<\/p>\n
La cr\u00edtica m\u00e1s frecuente hacia el sistema financiero boliviano no apunta solamente a las ganancias obtenidas en un momento excepcional, sino a una cuesti\u00f3n m\u00e1s estructural: la creciente desconexi\u00f3n entre la banca y la econom\u00eda productiva.<\/p>\n
Durante a\u00f1os, Bolivia construy\u00f3 un sistema bancario altamente rentable basado en consumo, microcr\u00e9dito y servicios financieros de corto plazo. Pero ese modelo muestra limitaciones evidentes cuando la econom\u00eda necesita inversi\u00f3n productiva de largo aliento.<\/p>\n
La reciente decisi\u00f3n gubernamental de impulsar nuevas reprogramaciones crediticias para peque\u00f1os productores refleja precisamente esa fragilidad. Miles de unidades productivas no est\u00e1n pudiendo cumplir obligaciones financieras en un entorno de inflaci\u00f3n, ca\u00edda de consumo y aumento generalizado de costos.<\/p>\n
Parad\u00f3jicamente, mientras productores negocian plazos para sobrevivir, el sistema financiero contin\u00faa mostrando balances extraordinarios.<\/p>\n
El debate que Paz abri\u00f3\u2026 y dej\u00f3 inconcluso
\nCuando Rodrigo Paz habl\u00f3 de reformar la banca, varios analistas interpretaron que el gobierno evaluaba modificar aspectos centrales del sistema financiero heredado de la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n
Entre las posibles reformas discutidas informalmente dentro del sector econ\u00f3mico aparecen al menos cinco debates pendientes.<\/p>\n
El primero tiene que ver con revisar el actual esquema de tasas de inter\u00e9s. Bolivia mantiene un sistema fuertemente regulado, donde ciertos sectores productivos acceden a cr\u00e9ditos con tasas fijadas por normativa, pero muchos otros segmentos terminan enfrentando costos elevados o de exclusi\u00f3n financiera.<\/p>\n
Un segundo debate apunta a la repatriaci\u00f3n de capitales y dividendos. Investigaciones period\u00edsticas recientes revelaron que decenas de millones de d\u00f3lares generados por bancos bolivianos terminan saliendo hacia estructuras corporativas radicadas en Panam\u00e1, Bermudas y otras jurisdicciones offshore. Es relevante como las grandes empresas han normalizado esta pr\u00e1ctica.<\/p>\n
Un tercer eje tiene que ver con la utilizaci\u00f3n del ahorro previsional. Actualmente una parte sustancial de los fondos administrados por la Gestora P\u00fablica de la Seguridad Social de Largo Plazo est\u00e1 invertida (prestada) en instrumentos emitidos por entidades financieras privadas en moneda nacional y tasas de inter\u00e9s menores a la inflaci\u00f3n, lo que abre cuestionamientos sobre riesgos sist\u00e9micos y concentraci\u00f3n excesiva, porque adem\u00e1s apenas reinvierte en los leg\u00edtimos propietarios de esos recursos.<\/p>\n
Un cuarto debate apunta a la competencia. Bolivia mantiene uno de los sistemas bancarios m\u00e1s concentrados de Sudam\u00e9rica, donde pocas entidades dominan buena parte del mercado crediticio y de dep\u00f3sitos.<\/p>\n
Finalmente, algunos economistas plantean revisar el mandato mismo del sistema financiero: pasar de un modelo centrado en rentabilidad bancaria a uno orientado prioritariamente al desarrollo productivo nacional.<\/p>\n
Banco Uni\u00f3n, la excepci\u00f3n inc\u00f3moda
\nDentro del sistema existe adem\u00e1s un caso que alimenta el debate pol\u00edtico: Banco Uni\u00f3n S.A..<\/p>\n
A diferencia de la banca privada, sus utilidades no son distribuidas al exterior, sino reinvertidas o transferidas al Tesoro General del Estado. Sus defensores sostienen que demuestra que es posible una banca con funci\u00f3n p\u00fablica m\u00e1s marcada.<\/p>\n
Sus cr\u00edticos, en cambio, advierten riesgos de politizaci\u00f3n crediticia y uso discrecional del sistema financiero estatal.<\/p>\n
Pero incluso quienes cuestionan al banco estatal reconocen que la comparaci\u00f3n expone una discusi\u00f3n mayor: qui\u00e9n se beneficia finalmente de las utilidades generadas dentro del sistema financiero boliviano.<\/p>\n
Reformar o administrar la crisis
\nLa ausencia de novedades posteriores al anuncio presidencial genera la impresi\u00f3n de que el gobierno retrocedi\u00f3 ante uno de los sectores con mayor capacidad de presi\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
La historia reciente latinoamericana demuestra que reformar sistemas financieros nunca resulta sencillo. Bancos s\u00f3lidos son condici\u00f3n indispensable para cualquier econom\u00eda estable, pero tambi\u00e9n lo es evitar que esos mismos bancos funcionen completamente desligados de las necesidades productivas nacionales.<\/p>\n
Por ahora, el gobierno parece haber optado por administrar la emergencia antes que abrir una reforma estructural.<\/p>\n
Sin embargo, la contradicci\u00f3n sigue ah\u00ed.<\/p>\n
En medio de la peor crisis econ\u00f3mica en d\u00e9cadas, Bolivia enfrenta una imagen inc\u00f3moda: peque\u00f1os productores renegociando cr\u00e9ditos para sobrevivir, familias haciendo filas frente a cajeros sin efectivo\u2026 y un sistema bancario que registra las mayores utilidades de toda su historia.<\/p>\n
Rodrigo Paz abri\u00f3 una puerta al anunciar cambios profundos.<\/p>\n
La inc\u00f3gnita es si realmente piensa cruzarla.<\/p>\n
La mora \u201coficial\u201d en abril era del 2,9%
\nPese al complejo escenario econ\u00f3mico que atraviesa Bolivia, el sistema financiero muestra relativa estabilidad, al menos en uno de sus term\u00f3metros m\u00e1s sensibles: la cartera en mora. Seg\u00fan el \u00faltimo reporte de la Autoridad de Supervisi\u00f3n del Sistema Financiero (ASFI), a abril de 2026 la mora del conjunto del sistema alcanz\u00f3 los 6.682 millones de bolivianos, equivalente al 2,9% del total de cr\u00e9ditos otorgados. En cualquier caso, es el doble de la registrada en 2020 y varios analistas se\u00f1alan que muchas de las normas destinadas a la reprogramaci\u00f3n han tenido en realidad una funci\u00f3n de \u201ccamuflaje\u201d.<\/p>\n
La cifra representa una ligera mejora respecto a diciembre de 2025, cuando la cartera en incumplimiento sumaba 6.825 millones y representaba el 3% del total.<\/p>\n
Los datos resultan significativos porque reflejan que, pese a la escasez de divisas, la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica y las crecientes dificultades de productores y empresas para sostener actividad, el sistema financiero todav\u00eda no registra un deterioro acelerado.<\/p>\n
Actualmente, los dep\u00f3sitos del p\u00fablico ascienden a 245.208 millones de bolivianos, mientras la cartera total de cr\u00e9ditos alcanza 232.613 millones, manteniendo una estructura de liquidez que, por ahora, sigue sosteniendo la estabilidad bancaria en medio de la crisis general de la econom\u00eda.<\/p>\n
Cuando la crisis oblig\u00f3 a reformar la banca: las lecciones que dejan Argentina y Ecuador
\nCada vez que una crisis econ\u00f3mica profunda golpea a Am\u00e9rica Latina, tarde o temprano aparece la misma discusi\u00f3n: cu\u00e1l debe ser el papel del sistema financiero en momentos en que la econom\u00eda real comienza a deteriorarse. Bolivia parece empezar a entrar en ese debate despu\u00e9s de que el presidente Rodrigo Paz Pereira anunciara a finales de mayo una futura reforma bancaria cuyos detalles todav\u00eda permanecen en silencio.<\/p>\n
No ser\u00eda la primera vez en la regi\u00f3n que una crisis obliga a replantear las reglas del sistema financiero.<\/p>\n
Quiz\u00e1s el caso m\u00e1s emblem\u00e1tico sigue siendo Argentina tras el colapso de 2001. Despu\u00e9s de a\u00f1os de convertibilidad fija entre el peso y el d\u00f3lar, el pa\u00eds sufri\u00f3 una corrida bancaria masiva cuando millones de ciudadanos intentaron retirar simult\u00e1neamente sus ahorros. El entonces ministro Domingo Cavallo impuso el recordado \u201ccorralito\u201d, limitando retiros bancarios y congelando dep\u00f3sitos. La crisis termin\u00f3 derrumbando al gobierno de Fernando de la R\u00faa.<\/p>\n
La salida oblig\u00f3 a una reforma completa. Argentina abandon\u00f3 la convertibilidad, pesific\u00f3 dep\u00f3sitos originalmente pactados en d\u00f3lares, impuso controles severos a la salida de capitales y fortaleci\u00f3 el rol regulador del Estado sobre la banca. Durante los a\u00f1os posteriores, los gobiernos de N\u00e9stor Kirchner y Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner consolidaron un sistema financiero mucho m\u00e1s regulado, limitando operaciones especulativas y obligando a una mayor orientaci\u00f3n del cr\u00e9dito hacia sectores productivos.<\/p>\n
Otro precedente importante ocurri\u00f3 en Ecuador en 1999. El pa\u00eds enfrent\u00f3 entonces el llamado \u201cferiado bancario\u201d, probablemente la peor crisis financiera de su historia. El gobierno suspendi\u00f3 durante una semana completa toda actividad bancaria para contener la fuga masiva de dep\u00f3sitos. M\u00e1s de la mitad del sistema financiero colaps\u00f3, miles de familias perdieron sus ahorros y el sucre sufri\u00f3 una devaluaci\u00f3n devastadora.<\/p>\n
La respuesta fue radical. Ecuador termin\u00f3 dolarizando completamente su econom\u00eda en el a\u00f1o 2000, pero a\u00f1os m\u00e1s tarde, durante el gobierno de Rafael Correa, se impuls\u00f3 una segunda ola de reformas orientadas a limitar la concentraci\u00f3n bancaria. La nueva Constituci\u00f3n de 2008 prohibi\u00f3 que grupos financieros fueran propietarios de medios de comunicaci\u00f3n y otras empresas no vinculadas al sector, mientras nuevas regulaciones buscaron reducir conflictos de inter\u00e9s y fortalecer controles sobre transferencias internacionales de capital.<\/p>\n
En ambos casos, la l\u00f3gica fue similar: cuando la crisis expuso desequilibrios entre rentabilidad bancaria y deterioro social, el Estado intervino para redefinir las reglas del juego.<\/p>\n
Bolivia parece lejos de escenarios extremos como los vividos por argentinos o ecuatorianos hace dos d\u00e9cadas. Pero la actual combinaci\u00f3n de escasez de divisas, presi\u00f3n inflacionaria y creciente tensi\u00f3n sobre el cr\u00e9dito empieza a abrir preguntas parecidas.<\/p>\n
La discusi\u00f3n no gira \u00fanicamente en torno a cu\u00e1nto ganan los bancos, sino a qu\u00e9 funci\u00f3n deben cumplir cuando el resto de la econom\u00eda comienza a asfixiarse.<\/p>\n
La experiencia latinoamericana deja una lecci\u00f3n bastante clara: cuando las crisis se profundizan, tarde o temprano la banca deja de ser solamente un actor econ\u00f3mico para convertirse en un asunto pol\u00edtico de primer orden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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