El precio que hoy paga un transportista por el di\u00e9sel, una familia por la gasolina o un productor para mover su maquinaria tiene fecha de vencimiento. Bolivia se comprometi\u00f3 ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) a eliminar desde enero de 2027 la subvenci\u00f3n a los combustibles y reemplazarla por precios que cubran sus costos reales.<\/p>\n
Es la decisi\u00f3n m\u00e1s sensible de un programa que puede aportar $us 1.900 millones, fortalecer las reservas y calmar las presiones sobre el d\u00f3lar, pero que tambi\u00e9n anticipa un periodo dif\u00edcil. El ajuste comenzar\u00e1 cuando la econom\u00eda todav\u00eda est\u00e9 en recesi\u00f3n y antes de la recuperaci\u00f3n proyectada para 2028.<\/p>\n
El Memorando de Pol\u00edticas Econ\u00f3micas y Financieras establece que el Presupuesto General del Estado de 2027 no podr\u00e1 asignar recursos del Tesoro ni de las empresas p\u00fablicas para subvencionar los combustibles. Hasta mediados de enero de 2027 los precios permanecer\u00e1n congelados. Despu\u00e9s deber\u00e1n adecuarse a una f\u00f3rmula que incorpore el tipo de cambio flexible y los costos de importaci\u00f3n, refinaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n.<\/p>\n
No se conoce todav\u00eda cu\u00e1nto costar\u00e1 el litro de gasolina o di\u00e9sel desde enero. Tampoco est\u00e1 definido si el ajuste ser\u00e1 inmediato o escalonado. Lo que s\u00ed est\u00e1 escrito es que los precios deber\u00e1n alcanzar un nivel que permita recuperar los costos.<\/p>\n
La medida aliviar\u00e1 una de las mayores cargas sobre las finanzas estatales, pero puede trasladarse r\u00e1pidamente al transporte, la producci\u00f3n y los alimentos. El propio memorando admite que la eliminaci\u00f3n de la subvenci\u00f3n puede retrasar la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y provocar nuevas tensiones sociales.<\/p>\n
Marcelo Trigo, expresidente de la Asociaci\u00f3n de Bancos Privados de Bolivia (Asoban), coincide con la necesidad de enfrentar ese problema.<\/p>\n
El FMI ofrece ox\u00edgeno a Bolivia, pero el ajuste llegar\u00e1 antes que la recuperaci\u00f3n
\nTrigo entrevista con el programa Influyentes de EL DEBER
\n\u201cYo no veo otra soluci\u00f3n de que se levante el subsidio\u201d, afirm\u00f3. A su juicio, mantener precios distintos genera distorsiones, alimenta el contrabando y obliga a toda la poblaci\u00f3n a financiar un beneficio que no siempre llega a quienes m\u00e1s lo necesitan.<\/p>\n
La salida, plantea, debe incluir ayuda directa para los hogares vulnerables. Sin embargo, el programa revela una peligrosa carrera contra el tiempo: el combustible dejar\u00e1 de estar subvencionado desde enero, pero el marco jur\u00eddico del registro social unificado reci\u00e9n debe presentarse hasta marzo de 2027. La integraci\u00f3n completa de las bases de beneficiarios est\u00e1 proyectada para 2028.<\/p>\n
El riesgo es evidente. Los precios pueden subir antes de que el Estado tenga listo un sistema capaz de identificar y compensar a las familias que no podr\u00e1n absorber el golpe.<\/p>\n
Los d\u00f3lares compran tiempo
\nLos $us 1.900 millones del FMI pueden darle a Bolivia algo que hoy necesita con urgencia: divisas y tiempo. El pa\u00eds debe importar combustibles, pagar deuda externa, devolver gradualmente dep\u00f3sitos en d\u00f3lares y reconstruir unas reservas que llegaron a niveles cr\u00edticos.<\/p>\n
El financiamiento todav\u00eda requiere la aprobaci\u00f3n del Directorio Ejecutivo del organismo y la autorizaci\u00f3n de la Asamblea Legislativa para efectuar los desembolsos. No ser\u00e1 un monto entregado de una sola vez ni un cheque que el Gobierno pueda gastar libremente. El cumplimiento ser\u00e1 evaluado cada tres meses.<\/p>\n
Trigo considera que el principal valor del acuerdo no est\u00e1 solamente en los recursos comprometidos. El respaldo del Fondo puede recuperar la confianza de otros acreedores y abrir el acceso a nuevos cr\u00e9ditos.<\/p>\n
\u201cUna vez que se firma este programa, es como que se levanta la bandera a cuadros para poder acceder a otros fondos\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n
El expresidente de Asoban estima que el programa podr\u00eda facilitar entre $us 4.000 millones y $us 5.000 millones adicionales provenientes de organismos multilaterales.<\/p>\n
Para el analista, los d\u00f3lares deben utilizarse primero para estabilizar la econom\u00eda, no para abrir una nueva etapa de gasto.<\/p>\n
\u201cM\u00e1s que actividad, lo que tienen que hacer los recursos del Fondo es dar certezas y dar confianza a la poblaci\u00f3n, estabilizar el tipo de cambio\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
Su diagn\u00f3stico parte de una imagen sencilla: \u201cEl tipo de cambio es el s\u00edntoma, es como la temperatura en el cuerpo\u201d.<\/p>\n
La enfermedad est\u00e1 en otra parte. Bolivia perdi\u00f3 ingresos por la ca\u00edda de la producci\u00f3n de gas, gener\u00f3 menos divisas y sostuvo durante a\u00f1os un gasto superior a sus ingresos. En 2025, seg\u00fan el memorando, el d\u00e9ficit fiscal lleg\u00f3 al 11% del producto interno bruto (PIB), el financiamiento monetario alcanz\u00f3 el 7% y la deuda p\u00fablica super\u00f3 el 80%.<\/p>\n
La falta de d\u00f3lares y el debilitamiento del Banco Central terminaron haciendo insostenible el anterior tipo de cambio fijo. Por eso, el acuerdo compromete al pa\u00eds a mantener un r\u00e9gimen flexible. Las variaciones de la cotizaci\u00f3n dejar\u00e1n de ser una anomal\u00eda para convertirse en parte de las decisiones habituales de empresas y familias.<\/p>\n
Los recursos del FMI pueden contener la presi\u00f3n, pero no curan la enfermedad descrita por Trigo. Para eso ser\u00e1 necesario reducir el d\u00e9ficit, recuperar exportaciones y atraer inversi\u00f3n.<\/p>\n
La factura del ordenamiento
\nEl compromiso fiscal es profundo. El Gobierno deber\u00e1 ejecutar un ajuste equivalente aproximadamente al 8,5% del PIB entre 2026 y 2029. La meta es eliminar el d\u00e9ficit primario y reducir el d\u00e9ficit global hasta el 3,5% del PIB al finalizar el programa.<\/p>\n
La mayor parte de la correcci\u00f3n se concentrar\u00e1 al comienzo. Adem\u00e1s de retirar la subvenci\u00f3n, el Ejecutivo deber\u00e1 limitar nuevas contrataciones, contener la masa salarial estatal, reducir gastos en bienes y servicios y revisar otras subvenciones. Tambi\u00e9n podr\u00e1 postergar o cancelar proyectos de inversi\u00f3n considerados de baja prioridad.<\/p>\n
Trigo valora que el dinero est\u00e9 condicionado al cumplimiento de objetivos.<\/p>\n
\u201cNo es plata, no es un cheque en blanco\u201d, resumi\u00f3.<\/p>\n
Esa disciplina puede devolver credibilidad a las cuentas p\u00fablicas, pero tiene un costo: menos gasto estatal significa tambi\u00e9n menos movimiento econ\u00f3mico en un pa\u00eds que todav\u00eda no sale de la recesi\u00f3n. El memorando prev\u00e9 que la actividad continuar\u00e1 contray\u00e9ndose en 2026, tocar\u00e1 su nivel m\u00ednimo en 2027 y reci\u00e9n comenzar\u00e1 a recuperarse en 2028.<\/p>\n
La pol\u00edtica del Banco Central caminar\u00e1 en la misma direcci\u00f3n. Para contener la inflaci\u00f3n, deber\u00e1 limitar la cantidad de dinero en circulaci\u00f3n, absorber liquidez cuando sea necesario y mantener cerrado el financiamiento directo al sector p\u00fablico.<\/p>\n
El acuerdo tambi\u00e9n compromete al Gobierno a eliminar hasta junio de 2027 los topes a las tasas de inter\u00e9s y los cupos obligatorios de cr\u00e9dito. La medida puede alterar las condiciones de los pr\u00e9stamos productivos y de vivienda social, y permitir que los bancos definan las tasas seg\u00fan el costo del dinero y el riesgo de cada cliente.<\/p>\n
As\u00ed aparece la paradoja del programa: las mismas medidas destinadas a ordenar el d\u00f3lar, bajar la inflaci\u00f3n y recuperar reservas pueden encarecer el cr\u00e9dito, reducir la demanda y profundizar temporalmente la contracci\u00f3n.<\/p>\n
Trigo compara la econom\u00eda boliviana con una familia que perdi\u00f3 ingresos, gast\u00f3 sus ahorros y mantuvo durante demasiado tiempo un nivel de vida que ya no pod\u00eda financiar. Su mensaje final es directo: \u201cAl ciudadano nos toca un poco ajustarnos el cintur\u00f3n\u201d.<\/p>\n
El FMI puede darle ox\u00edgeno a Bolivia, pero no evitar\u00e1 la factura. El desaf\u00edo ser\u00e1 atravesar el ajuste sin que la b\u00fasqueda de estabilidad asfixie la actividad productiva ni descargue su mayor peso sobre quienes tienen menos recursos para soportarlo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El precio que hoy paga un transportista por el di\u00e9sel, una familia por la gasolina o un productor para mover su maquinaria tiene fecha de vencimiento. Bolivia se comprometi\u00f3 ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) a eliminar desde enero de 2027 la subvenci\u00f3n a los combustibles y reemplazarla por precios que cubran sus costos reales. […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":90627,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[25,45,48],"tags":[],"class_list":["post-90626","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","category-portada-economia","category-portada-general-sitio"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90626","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=90626"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90626\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/media\/90627"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=90626"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=90626"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/jms.com.bo\/mediamonitor\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=90626"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}