Expertos en econom\u00eda se\u00f1alaron que el financiamiento del Fondo Monetario Internacional (FMI) puede fortalecer las Reservas Internacionales Netas (RIN) y contribuir a estabilizar el tipo de cambio del d\u00f3lar en el pa\u00eds.<\/p>\n
No obstante, advirtieron que alcanzar la estabilidad cambiaria depender\u00e1 de la capacidad del Gobierno para generar un ingreso sostenido de divisas mediante mayores exportaciones, inversi\u00f3n extranjera y la recuperaci\u00f3n de la confianza en el pa\u00eds.<\/p>\n
El 29 de julio, el Gobierno confirm\u00f3 que alcanz\u00f3 un acuerdo a nivel t\u00e9cnico con el FMI para un programa de financiamiento de 36 meses por $us 1.900 millones, bajo el Servicio Ampliado del FMI (SAF).<\/p>\n
Durante su participaci\u00f3n en el foro econ\u00f3mico de la C\u00e1mara de Industria, Comercio, Servicios y Turismo de Santa Cruz (Cainco), realizado el 4 de septiembre, el presidente Rodrigo Paz afirm\u00f3 que el acuerdo que se negocia con el FMI tendr\u00e1 entre sus principales objetivos estabilizar el mercado cambiario y aliviar la escasez de d\u00f3lares que enfrenta Bolivia.<\/p>\n
\u201cEste acuerdo con el Fondo (\u2026) ser\u00e1 para estabilizar, apoyar y ayudar a estabilizar lo que significa el d\u00f3lar\u201d, afirm\u00f3 Paz entonces.<\/p>\n
Apoyo
\nPara el gerente general del Instituto Boliviano de Comercio Exterior (IBCE), Gary Rodr\u00edguez, un mayor ingreso de d\u00f3lares al pa\u00eds incrementar\u00e1 la oferta en el mercado y ayudar\u00eda a reducir la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio.<\/p>\n
\u201cSiempre que esa oferta sea consistente con la demanda y sostenible en el tiempo\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n
Indic\u00f3 que el apoyo financiero del FMI, m\u00e1s que una soluci\u00f3n permanente, servir\u00eda como una potente se\u00f1al para que otros organismos, como el Banco Mundial (BM), el Banco de Desarrollo de Am\u00e9rica Latina y el Caribe (CAF), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR), puedan sumarse a este respaldo y aumentar la liquidez de divisas, al fortalecer las Reservas Internacionales Netas del Banco Central de Bolivia (BCB).<\/p>\n
\u201cSi el tipo de cambio se estabiliza a corto plazo y se controla la inflaci\u00f3n, si se garantiza la seguridad jur\u00eddica y se recupera la confianza en el pa\u00eds, ser\u00eda de esperar que much\u00edsimos m\u00e1s d\u00f3lares ingresen de forma sostenida por mayores exportaciones del sector privado, por la captaci\u00f3n de inversi\u00f3n extranjera directa y la repatriaci\u00f3n de capitales que salieron del pa\u00eds por la incertidumbre. Eso s\u00ed ayudar\u00eda a estabilizar definitivamente el tipo de cambio\u201d, asegur\u00f3 Rodr\u00edguez.<\/p>\n
Disponibilidad
\nDe acuerdo con el economista Fernando Romero, el pa\u00eds enfrenta una restricci\u00f3n cambiaria generada por la reducci\u00f3n de las exportaciones de hidrocarburos, la disminuci\u00f3n de las reservas y otros desequilibrios externos, reconocidos por el propio FMI.<\/p>\n
En este contexto, se\u00f1al\u00f3 que los recursos del financiamiento pondr\u00edan a disposici\u00f3n del BCB y del sistema financiero un colch\u00f3n financiero para atender obligaciones externas y la demanda leg\u00edtima de d\u00f3lares. \u201cEsto puede reducir la presi\u00f3n sobre el mercado cambiario y disminuir los incentivos para acudir al mercado paralelo. Tambi\u00e9n puede mejorar las expectativas de empresas, bancos, importadores e inversionistas respecto a la disponibilidad futura de d\u00f3lares\u201d, detall\u00f3.<\/p>\n
No obstante, advirti\u00f3 que los $us 1.900 millones del cr\u00e9dito no deben interpretarse como un monto que ingresar\u00e1 de una sola vez al mercado cambiario, pues el acuerdo contempla un programa de 36 meses, sujeto a la aprobaci\u00f3n del Directorio del FMI y al cumplimiento de acciones previas.<\/p>\n
\u201cSu impacto depender\u00e1 del calendario de desembolsos, de la pol\u00edtica monetaria y cambiaria y del uso de los recursos\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n
RIN
\nA agosto de 2026, el Gobierno report\u00f3 $us 4.399 millones de Reservas Internacionales Netas (RIN) y divisas por $us 1.138 millones. Al respecto, Romero sostuvo que los nuevos recursos podr\u00edan representar un refuerzo importante para ambos activos.<\/p>\n
\u201cLa clave es que las divisas adicionales aumenten la oferta sostenible de d\u00f3lares y no simplemente financien temporalmente una demanda que contin\u00faa creciendo\u201d, asegur\u00f3 Romero.<\/p>\n
A ello, Rodr\u00edguez a\u00f1adi\u00f3 que contar con un tipo de cambio estable es importante para toda econom\u00eda, porque reduce la incertidumbre en las transacciones.<\/p>\n
Explic\u00f3 que, si la tendencia es hacia el alza, puede generar expectativas inflacionarias, afectar a las familias por la p\u00e9rdida de su poder adquisitivo y elevar los costos de las empresas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n dijo que un tipo de cambio estable favorecer\u00eda al comercio exterior por su previsibilidad, siempre y cuando la estabilidad cambiaria no implique una intervenci\u00f3n directa del Gobierno o del BCB para mantenerlo fijo, como ocurri\u00f3 durante 15 a\u00f1os en el pa\u00eds.<\/p>\n
\u201cLo que hay que hacer es crear condiciones para que el tipo de cambio real se sustente en una mayor generaci\u00f3n de divisas, nunca en el control del comercio exterior. Eso ser\u00eda un \u2018pecado capital\u2019\u201d, recomend\u00f3.<\/p>\n
Acciones
\nEn tanto, el analista econ\u00f3mico Ramiro Cavero se\u00f1al\u00f3 que, para lograr una estabilidad cambiaria, la primera acci\u00f3n del Gobierno debe ser poner los recursos a disposici\u00f3n de los ahorristas, lo que permitir\u00eda dinamizar el movimiento de divisas y recuperar la confianza en el pa\u00eds.<\/p>\n
\u201cCuando los d\u00f3lares se devuelven y se ponen a disposici\u00f3n de los ahorristas, mucha gente va a volver a llevar d\u00f3lares a la banca, va a traerlos de afuera y va a haber un tipo de cambio estable, no como ahora, donde la gente va a comprar y vender. Para eso deber\u00eda servir el dinero del Fondo\u201d, sostuvo.<\/p>\n
Otra medida, seg\u00fan Cavero, es estabilizar el tipo de cambio para evitar saltos bruscos de precios que podr\u00edan generar inflaci\u00f3n y desestabilizar la econom\u00eda. Esto se podr\u00eda lograr mediante la instauraci\u00f3n de un mecanismo similar al bols\u00edn cambiario, una herramienta que durante d\u00e9cadas fue utilizada para la venta de d\u00f3lares y la determinaci\u00f3n del tipo de cambio oficial en el pa\u00eds.<\/p>\n
\u201cClaramente, el mecanismo del Banco Central ha fracasado rotundamente y deber\u00edan volver a un sistema como era el bols\u00edn, que funcion\u00f3 durante much\u00edsimos a\u00f1os y muy bien. Era un sistema donde no dejabas el tipo de cambio al libre mercado. El BCB dejaba que variara, pero interven\u00eda para que las variaciones no fueran importantes ni muy altas. Eso te daba certidumbre\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n
Inversiones
\nComo \u00faltima medida, Cavero se\u00f1al\u00f3 que, para generar una disponibilidad sostenible de divisas, el Gobierno debe fortalecer las actividades econ\u00f3micas que garanticen un mayor ingreso de d\u00f3lares al pa\u00eds, como las exportaciones, el turismo y las inversiones.<\/p>\n
Detall\u00f3 que, para atraer m\u00e1s inversiones, es necesario que Bolivia modifique algunos art\u00edculos de la Constituci\u00f3n Pol\u00edtica del Estado (CPE) vinculados al arbitraje internacional. \u201cFundamentalmente, se debe permitir el arbitraje internacional.<\/p>\n
Ese es quiz\u00e1s el cambio m\u00e1s importante en la Constituci\u00f3n para atraer inversiones. La Constituci\u00f3n tiene un sesgo antiinversionista; prefiere que todo sea del Estado, pero hoy el Estado tiene que permitir que el sector privado invierta en temas como la exploraci\u00f3n de pozos, yacimientos mineros y energ\u00eda el\u00e9ctrica\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n
Asimismo, Cavero resalt\u00f3 la necesidad de que el Gobierno aproveche los recursos del FMI para realizar cambios estructurales en el pa\u00eds y recuperar la confianza, en lugar de intentar solucionar \u00fanicamente problemas de corto plazo.<\/p>\n
\u201cSi te prestas para atraer combustible, lo \u00fanico que est\u00e1s logrando es patear la pelota. Tienes que prestarte para hacer los cambios estructurales, para que la inversi\u00f3n llegue y las exportaciones empiecen a mejorar\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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