El informe t\u00e9cnico del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta que la deuda p\u00fablica de Bolivia alcance el 100,2% del Producto Interno Bruto (PIB) este 2026. Es decir, que la deuda superar\u00eda el valor de toda la producci\u00f3n econ\u00f3mica anual del pa\u00eds. El organismo tambi\u00e9n prev\u00e9 que la econom\u00eda se contraiga un 3% este a\u00f1o y que el d\u00e9ficit fiscal se mantenga elevado, aunque por debajo del registrado en 2025.<\/p>\n
Sin embargo, eso no significa que todo lo que produce Bolivia estar\u00e1 comprometido a pagar la deuda, ya que los cr\u00e9ditos tienen plazos de pago. El problema consiste en determinar si el Gobierno puede cubrir los intereses y los vencimientos, refinanciar las obligaciones cuando corresponda y financiar sus gastos sin que la deuda contin\u00fae creciendo de manera dif\u00edcil de sostener.<\/p>\n
La deuda p\u00fablica superior al 100% del PIB representa el total de dinero que deben las instituciones del Estado, como el Gobierno central, las gobernaciones, las alcald\u00edas y las empresas p\u00fablicas, por pr\u00e9stamos y otras obligaciones tanto con acreedores internos como externos; pero, \u00bfqu\u00e9 implica esta cifra?<\/p>\n
\u201cCon una deuda superior al 100% del PIB, hay menos espacio para responder a los shocks (situaciones imprevistas)\u201d, se\u00f1al\u00f3 el vicepresidente asociado de Riesgo Soberano para las Am\u00e9ricas de Moody\u2019s Ratings, Dylan Walsh, durante el webinar anual Inside LatAm Bolivia 2026.<\/p>\n
La calificadora indic\u00f3 que observa si el Estado tiene la capacidad para conseguir recursos y cumplir con los pagos sin comprometer de manera excesiva el funcionamiento de la econom\u00eda.<\/p>\n
El analista de finanzas p\u00fablicas de la Fundaci\u00f3n Jubileo, Ren\u00e9 Mart\u00ednez, explica que la relaci\u00f3n entre deuda y PIB sirve para comparar el endeudamiento entre pa\u00edses, pero advierte que no debe interpretarse de manera aislada y se debe considerar tambi\u00e9n el crecimiento econ\u00f3mico, la productividad, las exportaciones y la capacidad de generar ingresos para pagar las obligaciones.<\/p>\n
\u201cLos \u00faltimos a\u00f1os hemos estado al borde del default de deuda, que significa que estuvimos muy cerca de no poder pagar nuestra deuda por esta crisis del d\u00f3lar que tenemos, y no est\u00e1 resuelto esto\u201d, manifest\u00f3. A su criterio, el problema es que una econom\u00eda que produce menos tambi\u00e9n tiene mayores dificultades para aumentar la recaudaci\u00f3n.<\/p>\n
Para el economista Fernando Romero el riesgo de una deuda de ese nivel aumenta en el caso de Bolivia porque tambi\u00e9n se prev\u00e9 una contracci\u00f3n econ\u00f3mica cercana al 3% para este 2026, sumado a d\u00e9ficits fiscales persistentes. \u201cSe dificulta estabilizar la relaci\u00f3n deuda\/PIB\u201d, apunt\u00f3.<\/p>\n
El experto enfatiz\u00f3 que el riesgo aumenta cuando su capacidad de generar recursos y acceder a financiamiento no crece al mismo ritmo que sus obligaciones. Aunque aclara que un pa\u00eds con una deuda superior al 100% del PIB no implica que est\u00e9 autom\u00e1ticamente en quiebra.<\/p>\n
Las proyecciones incluidas en el informe del FMI anticipan que la contracci\u00f3n econ\u00f3mica continuar\u00e1 en 2027, aunque a un ritmo menor. El organismo estima una ca\u00edda del PIB del 1,5% para el siguiente a\u00f1o y proyecta que la relaci\u00f3n entre deuda y PIB bajar\u00e1 al 95,1%.<\/p>\n
Asimismo, el Gobierno se compromete a bajar el d\u00e9ficit del sector p\u00fablico del 11,4% del PIB registrado en 2025 a 9,2% en 2026 y a 6,7% en 2027.<\/p>\n
Ante este panorama, el economista y exministro Ramiro Cavero considera que esta reducci\u00f3n del d\u00e9ficit es insuficiente para aliviar con mayor rapidez la presi\u00f3n sobre las cuentas p\u00fablicas y frenar el crecimiento de la deuda.<\/p>\n
\u201cEsto va a ser un gradualismo total (\u2026) Si el Gobierno no hace su tarea a la velocidad que deber\u00eda hacerla \u00bfqu\u00e9 ocurre?, que la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda tambi\u00e9n es muy lenta\u201d, subray\u00f3.<\/p>\n
En su opini\u00f3n el nivel de la deuda representa una presi\u00f3n adicional sobre el presupuesto. Ya que mientras m\u00e1s dinero se destine al pago de las cuotas por el servicio de deuda se dispone de menos recursos para otras necesidades.<\/p>\n
Cavero advierte que una salida lenta de la recesi\u00f3n dificultar\u00eda la recuperaci\u00f3n de los ingresos de las empresas, los hogares y el Estado. En su interpretaci\u00f3n de las proyecciones, la econom\u00eda reci\u00e9n volver\u00eda en 2031 al nivel de producci\u00f3n que ten\u00eda en 2023.<\/p>\n
Los expertos coinciden en que el impacto puede sentirse en la capacidad del Estado para financiar servicios p\u00fablicos, infraestructura y programas sociales, si el pago de intereses y otras obligaciones absorbe una parte mayor del presupuesto, en ese caso las autoridades podr\u00edan tener menos margen para ampliar inversiones o atender nuevas necesidades.<\/p>\n
Recomiendan que el pa\u00eds avance en el ajuste fiscal, revisar el gasto estatal y las empresas p\u00fablicas, y modificar las condiciones legales para incentivar inversiones productivas, especialmente en sectores como miner\u00eda e hidrocarburos.<\/p>\n
En ese aspecto, Cavero cuestion\u00f3 el alcance del ajuste anunciado por el Gobierno y advirti\u00f3 que, seg\u00fan el informe del FMI, la diferencia entre el d\u00e9ficit de 2025 y el proyectado para 2026 equivale a unos Bs 4.000 millones, mientras que el gasto en bienes y servicios apenas bajar\u00eda de Bs 15.700 millones a Bs 15.500 millones.<\/p>\n
SOBRE LA DEUDA<\/p>\n
Deuda interna<\/p>\n
Seg\u00fan los \u00faltimos reportes oficiales, la deuda interna del TGN lleg\u00f3 a Bs 242.401,3 millones al 31 de julio.<\/p>\n
Deuda externa<\/p>\n
La deuda p\u00fablica externa de mediano y largo plazo alcanz\u00f3 los $us 14.207,9 millones, equivalente a Bs 168.362,6 millones a una cotizaci\u00f3n de Bs 11,85.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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