La Junta Ejecutiva del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluy\u00f3 la Consulta del Art\u00edculo IV con Bolivia, en 2024, y en su evaluaci\u00f3n advierte la dif\u00edcil situaci\u00f3n financiera en la que se encuentra el pa\u00eds, aspecto que requerir\u00e1 un ajuste fiscal gradual en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, como una devaluaci\u00f3n de la moneda para permitir la acumulaci\u00f3n de Reservas Internacionales Netas (RIN).
\nSeg\u00fan el informe difundido por el organismo y al que tuvo acceso Visi\u00f3n 360, los directores ejecutivos del Fondo dieron la bienvenida al progreso socioecon\u00f3mico de Bolivia en los \u00faltimos a\u00f1os, pero expresaron \u201cpreocupaciones sobre la dif\u00edcil situaci\u00f3n financiera en la que se encuentra Bolivia actualmente, con reservas bajas, financiamiento fiscal incierto y presiones en los mercados paralelos de divisas\u201d.
\nSubrayaron la urgencia de un cambio de las pol\u00edticas actuales insostenibles para evitar un ajuste desordenado que ejercer\u00eda una carga social y econ\u00f3mica significativa.
\n\u201cLos Directores pidieron un compromiso constructivo continuo sobre una combinaci\u00f3n de pol\u00edticas sostenible, que probablemente requerir\u00e1 tanto un ajuste fiscal gradual durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os como una devaluaci\u00f3n inicial para abordar m\u00e1s r\u00e1pidamente el desequilibrio externo y permitir la acumulaci\u00f3n de reservas\u201d, precisa la evaluaci\u00f3n del FMI.
\nHicieron hincapi\u00e9 en la importancia de mejorar la red de seguridad social para proteger a los hogares m\u00e1s pobres de las presiones inflacionarias tras el reajuste del tipo de cambio.
\nLos Directores tambi\u00e9n enfatizaron la importancia de fortalecer las instituciones fiscales para respaldar la credibilidad del ajuste planificado y mejorar la gobernanza del banco central en apoyo a un cambio hacia una paridad cambiaria flotante con bandas y, eventualmente, hacia un objetivo de inflaci\u00f3n.
\nEl 22 de marzo de 2024, la Junta Ejecutiva FMI concluy\u00f3 la Consulta del Art\u00edculo IV para Bolivia. Esto tambi\u00e9n incluy\u00f3 una discusi\u00f3n sobre los hallazgos del ejercicio del Programa de Evaluaci\u00f3n del Sector Financiero (FSAP) para Bolivia.
\nDe acuerdo con el Fondo, el impulso del crecimiento de Bolivia se moder\u00f3 en 2023, al 2,5%, debido a la disminuci\u00f3n de la producci\u00f3n de gas natural, menos inversi\u00f3n p\u00fablica y la agitaci\u00f3n en los mercados financieros.
\nLos controles de precios, los subsidios a alimentos y combustibles, las restricciones a las exportaciones y una fuerte producci\u00f3n agr\u00edcola mantuvieron la inflaci\u00f3n por debajo del 2% al final del a\u00f1o 2023.
\nSin embargo, la combinaci\u00f3n de menores exportaciones de gas natural, altos impuestos a las importaciones de combustible, un gran d\u00e9ficit fiscal \u2014financiado cada vez m\u00e1s por el banco central\u2014 y un tipo de cambio sobrevaluado contribuy\u00f3 a un mayor d\u00e9ficit de cuenta corriente (estimado en un 5% del PIB para 2023) y la casi agotada reserva internacional.
\nLa deuda p\u00fablica aument\u00f3 a casi el 84% del PIB a finales de 2023. \u201cLos diferenciales soberanos aumentaron considerablemente a principios de 2023, cuando se hizo evidente la escasez de divisas y quebr\u00f3 un banco de tama\u00f1o mediano (Banco Fassil). Como resultado, los bancos se vieron obligados a restringir el retiro de dep\u00f3sitos en divisas, aumentando los riesgos de estabilidad del sector financiero\u201d, sostiene el FMI.
\nPara 2024, el Fondo pronostic\u00f3 que el crecimiento se desacelere al 1,6%, manteni\u00e9ndose en alrededor del 2,2% u 2,3% a mediano plazo, si se mantienen las pol\u00edticas actuales.
\nRespecto a la inflaci\u00f3n, la entidad proyect\u00f3 una tasa de 4,5% en 2024, estabiliz\u00e1ndose alrededor del 4% despu\u00e9s de eso. Sin embargo, el INE report\u00f3 que el 2024 se cerr\u00f3 con una inflaci\u00f3n anual de 9,97%.
\nSin embargo, las perspectivas dependen de un acceso significativamente mejorado al financiamiento externo, sin lo cual el riesgo de un ajuste fiscal y\/o de tipo de cambio desordenado es elevado.
\nFactores externos como la menor demanda, los conflictos globales intensificados que interrumpen las rutas comerciales, la volatilidad de los precios de las materias primas o un endurecimiento renovado de las condiciones financieras podr\u00edan empeorar los desequilibrios fiscales y externos, obstaculizar el crecimiento y desestabilizar el sector financiero interno.
\nAdem\u00e1s, los eventos clim\u00e1ticos extremos, como las sequ\u00edas de 2023 y las recientes inundaciones, representan un riesgo para el sector agr\u00edcola y la infraestructura cr\u00edtica de Bolivia.
\nMenos gas e inflaci\u00f3n afectar\u00e1n crecimiento
\n\u201cA nivel interno, un mayor declive en la producci\u00f3n de hidrocarburos, una mayor inflaci\u00f3n debido a la escasez de divisas o choques de confianza podr\u00edan afectar a\u00fan m\u00e1s el crecimiento, perjudicar los ingresos reales y agravar los riesgos de estabilidad financiera\u201d, alerta el FMI en su evaluaci\u00f3n.
\nAdem\u00e1s, observa que los disturbios sociales derivados de la desigualdad y las preocupaciones de seguridad siguen siendo una preocupaci\u00f3n, como lo evidencian los bloqueos de carreteras prolongados a principios de 2024.
\nEn el lado positivo, de acuerdo con el FMI, Bolivia podr\u00eda beneficiarse potencialmente del cambio global hacia la energ\u00eda verde debido a sus vastos recursos de litio, aunque el desarrollo del sector del litio y el aumento de la capacidad de producci\u00f3n interna probablemente llevar\u00e1n tiempo.
\nOtras recomendaciones
\nLos directores del FMI recomendaron fortalecer la capacidad de los bancos centrales para realizar operaciones de esterilizaci\u00f3n y levantar los l\u00edmites de las tasas de inter\u00e9s para mejorar la asignaci\u00f3n de capital y mejorar la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.
\nTambi\u00e9n subrayaron la necesidad de mejorar la preparaci\u00f3n ante crisis y la planificaci\u00f3n de contingencias, de acuerdo con las recomendaciones del FSAP, para salvaguardar la estabilidad financiera.
\nLos directores recomendaron una serie de reformas del lado de la oferta para desbloquear la inversi\u00f3n privada, aumentar la productividad y mejorar la competitividad. Estas deber\u00edan incluir la eliminaci\u00f3n gradual de los l\u00edmites a las exportaciones y los controles de precios y una mejor priorizaci\u00f3n de los proyectos de inversi\u00f3n p\u00fablica.
\nUn marco regulador m\u00e1s fuerte para la exploraci\u00f3n de hidrocarburos y litio podr\u00eda ser fundamental para aumentar la inversi\u00f3n en esos sectores. Los Directores tambi\u00e9n pidieron mejorar el marco de AML\/CFT y asegurar la publicaci\u00f3n oportuna de los datos macroecon\u00f3micos clave.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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