Hace 20 a\u00f1os atr\u00e1s, las reservas internacionales netas (RIN) representaban casi la mitad del Producto Interno Bruto (PIB) y se encontraban, comparativamente con el tama\u00f1o de la econom\u00eda boliviana, como una de las m\u00e1s altas a nivel mundial.
\nHoy, las reservas apenas representan el 4,3% del PIB y han retrocedido al nivel de 2005, seg\u00fan datos recopilados por La Raz\u00f3n de los sitios web del Banco Central de Bolivia (BCB) y del Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas P\u00fablicas.
\nBolivia alcanz\u00f3 en 2014 el punto m\u00e1s alto de las reservas con $us 15.123 millones (43% del PIB) y a partir de 2015 se registr\u00f3 una ca\u00edda progresiva. En 10 a\u00f1os, los activos financieros se desplomaron en 87%.
\nCon datos al 31 de diciembre de 2024, las RIN registraron un saldo de $us 1.976 millones, cifra superior en $us 267 millones con relaci\u00f3n al cierre de 2023.
\nLas RIN est\u00e1n constituidas por las reservas en oro (95,6%), divisas (2,4%), Derechos Especiales de Giro (0,3%) y Tramo de Reservas FMI (1,7%), de acuerdo con la informaci\u00f3n estad\u00edstica del BCB.
\nD\u00c9FICITS P\u00daBLICOS
\nEl economista Gonzalo Ch\u00e1vez, en contacto con medios televisivos, se\u00f1al\u00f3 que estas reservas se usaron para financiar empresas estatales ineficientes, cubrir gastos en salarios y propaganda, as\u00ed como para reducir d\u00e9ficits p\u00fablicos.
\nAsimismo, advirti\u00f3 que las reservas de oro no han sido repuestas, aunque su valor aument\u00f3 debido a la valorizaci\u00f3n del metal.
\nRoger Banegas compar\u00f3 la situaci\u00f3n actual con la de 1964, indicando que la econom\u00eda ha retrocedido varias d\u00e9cadas.
\nMientras, Omar Velasco refut\u00f3 esta afirmaci\u00f3n, argumentando que medir las reservas como porcentaje del PIB no es un indicador reconocido internacionalmente.
\nSeg\u00fan Velasco, las reservas pueden analizarse a trav\u00e9s de varios indicadores. Entre ellos destacan: la relaci\u00f3n entre reservas y el dinero en sentido amplio, las reservas frente a la deuda a corto plazo, las reservas como proporci\u00f3n de las importaciones y el indicador ARA (Assessing Reserve Adequacy, por sus siglas en ingl\u00e9s). Este \u00faltimo es una medida ponderada que integra variables como exportaciones, deuda a corto plazo, pasivos de portafolio y masa monetaria.
\nJos\u00e9 Gabriel Espinoza, en cambio, destac\u00f3 que el nivel actual de reservas es insuficiente para afrontar las obligaciones financieras del pa\u00eds.
\nSeg\u00fan su an\u00e1lisis, Bolivia necesitar\u00eda entre 8% y 12% del PIB en reservas para mantener la estabilidad, lo que actualmente est\u00e1 lejos de alcanzarse.
\nEspinoza tambi\u00e9n alert\u00f3 sobre las consecuencias de esta crisis, incluyendo la p\u00e9rdida de confianza econ\u00f3mica, restricciones al financiamiento internacional y un impacto inflacionario creciente.
\nSITUACI\u00d3N CR\u00cdTICA
\nPara Horst Grebe, las reservas internacionales de Bolivia enfrentan una situaci\u00f3n cr\u00edtica debido a su uso intensivo para financiar desequilibrios externos y fiscales.
\nEstas reservas, que en 2014 superaron los $us 15.000 millones, se redujeron a menos de $us 2.000 millones desde 2023. El 95,6% de este monto corresponde a oro monetario, cuya cotizaci\u00f3n internacional ha aumentado en los \u00faltimos a\u00f1os, sin que esto represente un m\u00e9rito del Banco Central.
\nSeg\u00fan Grebe, el d\u00e9ficit en la balanza de hidrocarburos, causado por el aumento del gasto en importaci\u00f3n de combustibles frente a la disminuci\u00f3n de ingresos por exportaci\u00f3n de gas natural, ha agravado el desequilibrio de la cuenta corriente. A esto se suma la ca\u00edda en los valores de exportaci\u00f3n de manufacturas y productos agropecuarios, sin suficientes ingresos de capital para compensar.
\nEste panorama refleja una necesidad urgente de pol\u00edticas econ\u00f3micas, monetarias y fiscales coordinadas, muy distintas a las planteadas en el Presupuesto General del Estado, el cual se permite sin discusi\u00f3n parlamentaria.
\nAlberto Bonadona se\u00f1al\u00f3 que Bolivia recurri\u00f3 en 2024 a pr\u00e9stamos para cubrir $us 1.526 millones en servicios de deuda, una parte financiada con nueva deuda. Esto, seg\u00fan \u00e9l, refleja la falta de una estrategia clara del gobierno para manejar la situaci\u00f3n.
\nFONDO MONETARIO
\nBonadona destac\u00f3 que pa\u00edses como Brasil han recurrido al Fondo Monetario Internacional (FMI) con \u00e9xito en situaciones similares, aunque Bolivia mantiene una postura ideol\u00f3gica contraria a esta opci\u00f3n.
\nDesde el Banco Central de Bolivia, se destac\u00f3 un aumento de $us 267 millones en las reservas respecto a 2023. Sin embargo, Fernando Romero expres\u00f3 preocupaci\u00f3n por la composici\u00f3n de las reservas, ya que solo el 10% corresponde a divisas l\u00edquidas, lo que limita la capacidad de afrontar compromisos financieros.
\nLos economistas coinciden en que la ca\u00edda de las reservas compromete la capacidad del Banco Central para implementar pol\u00edticas monetarias y cambiarias efectivas. Esto podr\u00eda intensificar los procesos inflacionarios y aumentar los costos de financiamiento externo, dejando a Bolivia en una posici\u00f3n vulnerable frente a choques econ\u00f3micos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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